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Shanghai Topbond Investment Management Limited 鼎资投资 短期融资券发行报告 2008年9月10日 江苏汇鸿国际短期融资券分析报告 鼎资公司研究部 分析观点 分析师：吕满满 dzyj@ 公司概况 联系人：王丽丽 wanglili@ 江苏汇鸿国际集团有限公司是由原江苏省针棉织品进出口 (8621) 5425 2513 （集团）公司、原江苏省土产进出口集团股份有限公司、原江苏 Http:// 省医药保健品进出口（集团）公司三家外贸公司联合组建的省级 重点经贸企业集团，主要行使国有资产投资主体职能。公司经营 本期短融券信用级别：联合资信：A-1 以进出口贸易为主。出口产品主要包括：纺织服装类、五金机电 鼎资研究：A-2 类、香料化工医药类、轻工日用品类等商品；进口产品主要包括： 化工、机械设备、木材、仪器仪表、木薯干等商品。 截至2007年底，公司 （合并）总资产43.66亿元，总负债18.91 亿元，股东权益10.31亿元。2007年公司实现主营业务收入104.41 公司信息 亿元，主营业务利润4.58亿元，利润总额3.01亿元，净利润1.71 发行人 江苏汇鸿国际集团有限公司 亿元。（资料来源：公司网站） 公司简称 江苏汇鸿 成立日期 1996-12 行业状况 公司性质 国有独资 是否上市 否 经济全球化为中国广泛参与国际分工与合作提供了重要战 短期融资券要素（2008 年第一期） 略机遇。自2002年中国对外贸易增长速度保持在20％以上，2004 发行总额 2 亿元 发行方式 面值发行 年开始，中国成为世界第三大进出口国，成为世界经济的重要组 发行收益率 6.70％ 起息日 2008-9-9 成部分。中国对外贸易增长态势良好，进口同比增速加快，贸易 顺差规模扩大，但速度在放缓。中国进出口贸易中一般贸易比重 上市日 2008-9-10 期限 365 天 上升接近加工贸易，双边贸易在2007年实现了较快发展。出口商 品中机电产品出口占主导地位，传统商品出口增速减缓；进口商 品中初级产品进口增速加大，机电产品进口增速平稳。 内容摘要 汇率变化会影响国家或地区进出口贸易发展，近两年人民币 有利因素 对美元的持续升值，给中国大部分依靠价格优势、附加值低的外 规模经营、品牌优势 贸企业带来很大的负面影响。国家加大对“高耗能、高污染、资 有效的管理优势 源性”产品出口调整力度，外部贸易环境日趋复杂。国家控制“两 多元化经营优势 高一资”产品出口，取消粮食产品出口退税政策，鼓励进口。长 不利因素 期来看，随着我国经济持续发展和世界经济