经济学原理 第十章 跨期选择.pptVIP

第十章 跨期选择 将时间引入消费者选择问题中，分析消费时期的最优选择 1、跨期对预算的影响 2、跨期中的最优选择 3、跨期中的Slutsky方程 4、实际利率 §10.1 跨期预算 一、跨期对预算的影响 两个时期：1和2 每期消费量(c1,c2),每一期商品视为综合商品 每一期价格(p1,p2) 每一期禀赋(m1,m2) 二、既不借款也不储蓄的消费者预算 1期预算:m1=p1c1 2期预算:m2=p2c2 最优消费组合: (c1,c2)=(m1/p1,m2/p2) 三、消费者是一个储蓄者（利率为r) 他在时期1的消费为：c1且m1-p1c10 因此他在2期的预算约束为： 四、消费者是一个借款者（利率为r) 他在时期1的消费为：c1且m1-p1c10 因此他在2期的预算约束为： §10.2 不同偏好的跨期选择 一、完全替代偏好 无所谓。如果跨期预算线与偏好的斜率相同，消费者不在乎当期消费还是下期消费 二、完全互补的偏好 消费者绝对不愿意用当期消费替代下期消费或相反 三、良性偏好 §10.3 比较静态分析 一、通货膨胀（假设通胀率为π）对消费者预算的影响 价格为：p1(1+ π)=p2 新的预算变为： 创建一个新的变量ρ，即实际利率 消费者预算为: 二、通货膨胀率变化对最优选择的影响 如果π提高将导致实际利率上升(不考虑r) 1、如果消费者是一个储蓄者，情况会恶化 2、如果消费者是一个借款者，情况会改善 三、利率变化(不考虑π） 1、预算约束线的斜率为： 假定r下降，斜率变小 假定r上升，斜率增大 2、利率下降对最优选择的影响 （1）如果消费者是一个储蓄者，情况会恶化 （2）如果消费者是一个借款者，情况会改善 四、修正的Slutsky 方程 如果消费者是储蓄者，(m1-c1)0,总效应为正 如果消费者是借款者，(m1-c1)0,总效应为负 思考 为什么中央银行从1996-2002年连续8次采取的降息政策（利率杠杆）无法有效刺激消费，反而使居民储蓄余额上升？ * * ● 禀赋点 c1 c2 m1 m2 ● c1 c2 禀赋点 m1 m2 c1 c2 ● m1/p1 m2/p2 ● ● Saving Borrowing 禀赋现值 禀赋终值 c1 c2 ● m1/p1 m2/p2 ● ● 禀赋现值 禀赋终值 c1 c2 c1 c2 ● ● c1 c1 c2 c2 ● ● ● m1/p1 m1/p1 m2/p2 m2/p2 储蓄型消费者 借款型消费者 ● ● ● c1 c2 m1/p1 m2/p2 初始消费 最终选择 C1* ● ● ● c1 c2 m1/p1 m2/p2 C1* 初始消费 最终选择 ● ● ● c1 c2 m1/p1 m2/p2 初始消费 ● ● ● c1 c2 m1/p1 m2/p2 初始消费 *