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百超玻璃安装了中国第一条TPS中空玻璃生产线 Architecturalamp;FunctionalGlass№32011 节能与新能源玻璃前景广阔:随着我国对节能减 排重视程度的日益提高,各类具有节能性能的建筑材 料将受到直接的带动.在玻璃细分产品中,低辐射玻 璃(Low-E)在光学性能与热性能上具有显着的节能 优势.目前欧美国家在建筑中对Low—E中空玻璃等 节能玻璃的使用率达到50%,主要发达国家的使用率 已高达80%以上,而我国仅不足10%,未来发展空间 巨大. 先进技术与成本优势奠定发展基础:公司在节能 与新能源玻璃上都已拥有了相当的技术储备,例如在 以Low—E为代表的节能玻璃上,公司是中国唯一一 家具有在线Low—E自主知识产权的企业,并且能够 将相关的技术与工艺在新的生产线上实现复制,这在 国内处于绝对的领先地位.近年来公司也借助自身在 在线Low—E产品上的技术优势,不断加大该类生产 线的投入.在成本方面,公司自主研发了固体喷吹技 术,并采用石油焦,煤粉与焦炉煤气等价格较低的替 代燃料,大幅降低了生产成本. 未来三年净利润CAGR为87.55%:预测公司未 来三年年营业收入CAGR是37.26%,2012年达到人 民币53.75亿元;毛利率提高到32.68%,净利率也由 09年6.5%升至2012年的16.64%. 首次关注并给予买入评级,目标价6.5港元:据 P