东北证 券-2010年度行业比较分析报告-091201.pdfVIP

关注通胀、消费、投资及低碳经济 —— 2010 年年度行业比较分析报告 2009 年 12 月 1 日 投资要点： 内外因素将共同强化 2010 年的通胀预期， 通胀预期可 能首先来自于食品和消费品。关注粮食、酒类、水产品、 告 报 析 分 较 比 业 行 中药材及中成药的价格。 资源价格将全面回升，石油天然气开采、煤炭开采、铁 矿石开采、有色金属采矿等资源型行业值得关注。 通胀预期将使银行息差见底，我国商业银行信贷业务在 价格上处于底部，且未来上行的趋势明确。 通胀预期下百货业和高档商品销售将率先恢复。受益最 明显的是高档服装、珠宝、高档白酒、名贵中药等。 汽车保有量快速增长，汽车消费热潮将向上下游拓展， 使汽车维修配件制造行业、汽车销售、维修保养、服务 行业等行业的市场蛋糕逐步扩大。 多方面因素刺激家电消费持续增长，平面电视升级热将 延续，节能家电消费热将到来。 虽然客观因素支持2010年投资继续维持高增长，但引发 新一轮的经济过热及通胀的风险在加剧，因此，我们认 为明年中期投资受到政策调控的可能性在增大。2010年 上半年仍可关注投资品的投资机会，关注钢铁、工程机 械、水泥、采掘业（石油、煤炭、矿石等）、化工、电力 等行业。 目前，主要贸易伙伴的经济数据仍不乐观，但欧美的经 济先行指标开始好转。2009年秋季广交会出口成交额的 分析师: 周思立 回升，预示着2010年下半年我国出口可能迎来实质性的 TEL: (8621)6337 3590 回恢复。其中，机电产品、家电及消费电子产品、轻工 FAX: (8621)6337 3209 产品的出口有望率先恢复。 Email: zhousl@nesc.cn 低碳经济将是持续的投资热点。我国碳减排的主要发展 地 址: 上海市延安东路 45 号 20 楼 方向：建筑能效、节能家电普及、清洁煤、电动汽车、 邮 编: 200002 智能电网等领域。 郑重声明:本报告中的信息均来源于公开数据，东北证券股份有限公司（以下简称我公司）对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和 意见仅供参考，并不构