公司治理的主要框架公司治理主要研究内容.pptxVIP

公司治理研究框架Weian LI2015.1.8《公司治理学》什么是公司治理公司治理的研究框架（1）股东权益的研究（2）董事会制度研究（3）监事会制度（4）经理层激励（5）公司治理的利益相关者（6）证券市场与控制权配置（7）机构投资者与公司治理（8）公司治理模式的研究（9）公司治理评价（10）其他一、什么是公司治理？在中国，公司治理属于一个舶来语，它起源于美国，其英文是corporate governance。有学者把它解释为“法人规制”，不是“由法人进行规制”，而是“对法人进行规制”，即公司“法人”是规制活动的客体。在这里，corporate不仅仅指公司，而应该翻译成“法人”，这是因为，需要进行规制的不仅仅是公司，还有非公司制的企业法人（如没有公司化的家族企业）以及非企业的法人（如非营利性组织、公共部门等)。刚兴趣的同学也可以参阅一下规制经济学的内容一、什么是公司治理？之所以把governance翻译成“规制”，是因为governance指的是平等权利主体之间的相互制衡。在中文里面，“治理”原本是指一种单向的行政管理，如“治理国家”、“治理脏乱差”、“治理整顿”等。尽管在中国 “公司治理”已成为一种普遍的译法，但“公司”以及“治理”的涵义已经远远超越了它们本来的意义。一、什么是公司治理？公司治理在我国过去的相关文献中又被译作“公司治理结构”、“公司治理机制”、“公司督导机制”、“公司控管体制”等，其中“公司治理结构”、“公司治理机制”是最常见的译法。尽管corporate governance一词后面没有“结构”、“机制”之类的英文单词，但是学者们还是觉得，从内涵上来说，加上“结构”或者“机制”更符合英文corporate governance一词所要表达的涵义。一、什么是公司治理？“结构”在汉语中是指事物各组成部分之间的相互搭配与排列，或者指事物的内部的构造；“机制”则是指事物或有机体的构造、功能、运作原理及其相互关系。从广义上来说，“公司治理”既是一种结构也是一种机制，因此，将“corporate governance”直接译作“公司治理”可能更符合“corporate governance”的完整含义。一、什么是公司治理？那么，如何界定公司治理呢？粗略总结来看，知名学者的相关定义也不下100种。在此基础上，有学者对各种解释作了分类和归纳，国外如柯克兰和沃惕克( Cochran，Philip L，and Steven L Wartick，1988)，国内如费方域(1996)，之后的一些学者也在他们的基础上作了进一步的补充与深化研究。费方域把公司治理归纳为五个方面，包括具体形式、制度功能、理论基础、基本问题、潜在冲突。田志龙(1999)又补充进“制度构成”一类，这样，对公司治理的解释就有了六种分类。1、根据具体形式定义公司治理1992年出版的《新帕尔格雷夫货币与金融词典》描述了公司治理的主要形式，它从英、美等国公司治理模式入手，认为公司接管市场( corporate takeover market)是过去25年里英、美等国家公司治理的最有效、最简单和广泛适用的方式。目前来看，这类定义非常狭窄。例如，甚至有学者认为，公司治理就是股东大会、董事会和高层经理组成的一个结构；更有些学者甚至将公司治理直接等同于董事会，董事会就是专司公司治理的组织形式。2、根据制度构成定义公司治理有学者（如翟林瑜，1995)认为，作为一个经济组织，企业需要一个有效的制衡、协调、监督和赏罚的制度结构以及市场结构，而公司治理结构就是这样的制度结构和市场结构。以股份有限公司为例，股东大会和董事会对企业管理层的任免、监督和评价以及监事会的监督等就是公司治理的制度结构；通过来自债权人以及资本市场的压力来对管理层的行为施加影响就是公司治理的市场结构3、根据制度功能定义公司治理 1985年出版的英国《公司法》把公司治理定义为由董事、股东和审计员三方构成的一种制度。在美国法律协会的《公司治理原则》中，认为公司治理包括公司的目的和行为、董事与管理人员的功能和权力、大型上市公司中审计委员会的作用、对董事会和监察委员会安排的原则建议、董事会和监察委员会的谨慎义务和经营评价准则、公平交易的义务、控制权交易中董事和股东以及出价者的作用等。牛津大学赛德商学院前院长、金融学教授柯林·梅耶(Colin Mayer，1995)认为，公司治理是“公司借以代表和服务于投资者利益的一种组织安排。它包括从公司董事会到激励计划的所有内容。……公司治理起源于市场经济下现代股份公司所有权与控制权的分离。” 罗伯特·特里科(Robert Tricker，1994)认为，公司治理涉及的是董事会与股东、高层管理部门、规制者和审计员，以及其他利益相关者的正式和非正式的联系、网络及结构。他认为公司治理的关键