2014 年度商业银行流动性研究报告.pdf

2014 年商业银行流动性研究报告 2014 年商业银行流动性研究报告 陆金所信用评级部 2014 年7 月 1 2014 年商业银行流动性研究报告 目录 一、商业银行流动性风险度量——市场资金依赖度 3 二、银行同业业务与市场资金依赖度 5 三、同业业务收缩与流动性风险 7 四、结论 8 2 2014 年商业银行流动性研究报告 2014 年商业银行流动性研究报告 高杠杆率经营是商业银行天然属性，监管机构出于保护存款人、投资人利益的目的，必 须对银行实施持续、有效地监管。与此同时，作为一个和交易对手、资金供给方以及投资者 信息严重不对称金融机构，商业银行一旦在市场上丧失信誉，失去在压力环境下自行融资的 能力，将会面临严峻的流动性考验，甚至有可能在短时间内倒闭，并将风险传导到整个市场， 引发系统性风险。 虽然2014 年以来，伴随微刺激、定向降准、放松存贷比约束等经济结构调整期缓释政 策的推出，资金面较上年明显宽松，银行业整体流动性压力减轻，但我们认为，随着全方位 改革的深入以及利率市场化日渐成熟，特别是近段时间监管机构对于同业业务的监管趋严， 仍会给对市场资金依赖较大的部分银行带来流动性管理挑战。 一、商业银行流动性风险度量——市场资金依赖度 我们认为，缺乏流动资金是诱发银行信用风险最重要的原因之一，而强劲的流动资金获 取能力却有助于一家积弱的银行在艰巨时期维持经营能力。基于此，我们在分析银行风险时， 将受评机构在压力状况下自行融资能力作为一项主要考量标准。 流动性风险与银行资产和负债结构有关，陆金所信评部在评估银行流动性风险时，除了 考量流动性比率，还重点关注商业银行对市场资金的依赖程度。我们认为，如果一家商业银 行的非流动资产（主要为贷款）主要是由稳定的核心负债（主要为股本、客户存款和长期债 务）来提供资金，则一般情况下其具有较低的流动性风险。若非流动资产是由对银行信誉较 为敏感的融资来源（如银行同业融资或短期资本市场融资）来提供资金，则流动性风险会相 应上升。 陆金所信评部采用市场资金依赖度指标（一般为负值）作为评估商业银行面临资金压力 1 2 时的自行融资能力。该指标通过计算市场资金减流动资产后占总资产的百分比，来反映银 行依赖市场化的非核心融资（即客户存款以外的融资）以支持其资产的程度。16 家上市银 行2011-2013 年平均值数据显示，市场资金依赖度从最高的-1.54%到最低的-20.17%，差距很 大，并呈现出如下特点：城市商业银行市场资金依赖度高于全国性股份制商业银行，而国有 四大行对市场资金的依赖度较低。 同时，在陆金所信评部重点观察的85 家商业银行中，16 家上市银行市场资金依赖度指 标排名靠前，这主要可从以下两方面解释。一方面，作为上市银行，在市场规模、财务信息 1 包含所有长期和短期债务，包括同业和其他金融机构存放款项、向中央银行借款、拆入资金、卖出回购 金融资产款、交易性金融负债、衍生金融负债和应付债券。 2 包括现金及存放中央银行款项、存放同业和其他金融机构款项、贵金属、拆出资金、交易性金融资产、 衍生金融资产和买入返售金融资产。 3 2014 年商业银行流动性研究报告 透明度以及市场信誉度等方面相对占优，一般情况下更容易从市场上获得资金，特别是来自 同业的资金；另一方面，从资金端看，随着近几年储蓄存款脱媒愈演愈烈以及理财产品等非 标资产供给量的上升，商业银行存款增速出现较明显放缓，成本极低的活期存款占比下降，