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第一章 外汇与汇率 学习目的：外汇与汇率是国际金融学最基本的两个概念，通过本章学习，不仅要掌握外汇的概念，了解外汇的各种形态，而且要熟悉汇率的内涵、种类及其常见的三种标价方法。 第一节 外汇的产生和发展 一、外汇的概念 在国际金融领域，“外汇”是一个最基本的概念，因为它已成为各国从事国际经济活动不可缺少的媒介。要准确把握外汇的确切内涵，我们有必要从历史的角度来考察。 在历史上，“外汇”是“国际汇兑”(Foreign Exchange)的简称。国际经济交易和国际支付，必然会产生国际债权债务关系，由于各国货币制度的不同，所以国际债权债务的清偿需要用本国货币与外国货币兑换。这种兑换由银行来办理，往往不必用现金支付，而是由银行之间通过不同国家货币的买卖来结算，银行的这种国际清偿业务就叫国际汇兑。很明显，这是一个动态概念，是指一种汇兑行为，就是把一个国家的货币兑换成另一个国家的货币，然后以汇款或托收方式，借助于各种信用流通工具对国际间债权债务关系进行非现金结算的专门性经营活动。比如我国某进出口公司从美国进口一批机器设备，双方约定用美元支付，而我方公司只有人民币存款，为了解决支付问题，该公司用人民币向中国银行购买相应金额的美元汇票，寄给美国出口商，美国出口商收到汇票后，即可向当地银行兑取美元。这样一个过程就是国际汇兑，也就是外汇最原始的概念。 随着世界经济的发展，国际经济活动日益活跃，国际汇兑业务也越来越广泛，慢慢地“国际汇兑”由一个过程的概念演变为国际汇兑过程中国际支付手段这样一个静态概念，从而形成了目前外汇的一般静态定义：即外币或用外币表示的用于国际结算的支付凭证。 在这个一般定义的基础上，各国政府、各个国际组织由于具体情况的差异，出自不同使用者不同的需要，对外汇的概括又略有不同。 国际货币基金组织(IMF)对外汇的解释是这样的：“外汇是货币行政当局(中央银行、货币机构、外汇平准基金及财政部)以银行存款、财政部库券、长短期政府债券等形式所持有的在国际收支逆差时可使用的债权。”从这个解释中，可看出国际货币基金组织特别强调外汇应具备平衡国际收支逆差的能力及中央政府持有性。我国政府根据我国国情，对外汇也有特殊的规定，1996年4月1日起施行并沿用至今的《中华人民共和国外汇管理条例》第二条中明确规定，我国的外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：①外国货币，包括纸币、铸币；②外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；③外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；④特别提款权、欧洲货币单位（现为欧元）；⑤其他外币资产，其中“其他外汇资金”主要是指各种外币投资收益，比如说股息、利息、债息、红利等等。总之，对于一般国家而言，一笔资产被认为是外汇应具备以下三个条件： (1)以外币表示的国外资产。 也就是说，用本国货币表示的信用工具和有价证券不能视为外汇。美元为国际支付中常用的货币，但对美国人来说，凡是用美元对外进行的收付都不算是动用了外汇。而只有对美国以外的人来说，美元才算是外汇。 (2)可以兑换成其他支付手段的外币资产。 也就是说外国货币不一定是外汇。因为外汇必须具备可兑换性，一般来说，只有能自由兑换成其他国家的货币，同时能不受限制地存入该国商业银行的普通帐户才算作外汇。例如美元可以自由兑换成日元、英镑、欧元等其他货币，因而美元对其他国家的人来说是一种外汇；而我国人民币现在还不能自由兑换成其他种类货币，所以我国人民币尽管对其他国家人来说也是一种外币，却不能称作是外汇。 (3)在国际上能得到偿还的货币债权。 空头支票、拒付的汇票等均不能视为外汇。因为如果是这样，国际汇兑的过程也就无法进行，同时在多边结算制度下，在国际上得不到偿还的债权显然不能用作本国对第三国债务的清偿。 二、外汇的产生和发展 外汇的产生是资本主义商品生产的必然结果。但早在罗马帝国统治横跨欧亚非三洲的时候，商品就已经在国际间流通，那时国际间由于商品流通而引起的支付很大一部分仍属于自然经济的实物交易，还不是现在所使用的支付这个广泛的概念。到了11世纪，西方基督教国家对东方穆斯林国家进行了九次“十字军东征”(1096—1291)。为了保障军队的供给，西方国家必须从国内筹措资金在国外购买军需或民用商品，这样东西方的商品交换就从不定期的偶然交换方式发展成为定期的贸易活动，这一部分从西方国家调集的货币资金(主要是金属铸币)就开始在沿十字军东征所经过的城市流通起来。由于商品流通的规模和范围随着战争而扩大，于是在地中海沿岸交通方便的国家中就形成了国际贸易集市。在交易中各种货币相遇在一起，便产生了各种铸币的比价问题，不过当时各种货币的比价是根据各自的重量和成色而定，还不是十分复杂。随着交易规模的扩大，货币需求量也不断增长，携带金银铸币现金很不方便，而