中国航空运输业投资风险及应对策略.pdfVIP

风险管理 005—901 2-18-06 【中图分类号]F550 6(2014)1 6[文献标识码】C【文章编号】1 中国航空运输业投资风险及应对策略① 田利军 (中国民航大学经管理学院会计系，天津300300) 【摘要】受经济疲弱、人民币贬值和严控“三公”消费等多重负面因素叠加，航 空市场需求不旺。从运力供给来看，飞机增速同比上升和日利用率同比下降。航空公司 要提高财务管理水平，丰富产品设计，加大成本控制以增加企业业绩。 [关键词】航空运输 投资风险 应对策略 2014年，全球的经济继续温和复苏，但产投资以及私人消费等指标显示美国经济正 复苏的基础还不够稳固，仍面临许多不确定、 在稳健复苏，财富效应正在迅速增大。但是， 不稳定因素。而中国的经济增速逐步放缓，人 QE的预期退出和债务上限制约着美国的经济 民币兑美元结束了长期升值的态势。中央厉行 复苏步伐。H本安倍政府于2012年底开始推 “勤俭之风”，航空公务大受冲击。航空业竞争 行新一轮经济刺激政策，前3季度日本经济向 加剧，新航企审批放开，廉价航空横空出世并 好，但日本财政赤字进一步扩大，低利率为日 逐渐壮大，国外服务领先的高端航空也带来不 本经济蒙上阴影，增值税也将减缓经济增速。 小的冲击和影响，这些因素都加大了行业的投 整体来看，2014年虽将面临QE3退出与债务 资风险，阻碍着民航业未来几年的发展。 上限等困难，但欧美等世界主要经济体仍将继 一、航空运输业面临的主要经营风险 续复苏，新兴国家不免陷于金融甚至经济动 1．经济环境 荡，QE3在2013年退出的预演，将有助于新 航空运输市场的总供给与航空运输企业 兴国家采取相应措施，减轻由于大量资本流出 成本受到国际、国内宏观经济环境的影响。 引发的风险。 2014年全球经济年景平稳，尽管复苏节奏缓 2013年中国经济在稳增长、调结构、促 慢，但整体向好。欧债危机对于重债国家和欧 改革的创新政策的引领下呈现趋稳向好的态 元区整体经济的直接威胁已经大为降低。QE3 势，交通运输指数走势良好。沪深300指数自 背景下的美国经济趋向好转，就业率、固定资 去年底上涨15．3％，交通运输行业指数总体上 性成果。 [作者简介】田利军，男，会计学博士，在站博士后，副教授，硕导，专业带头人，中国民航大学会计系主任。 主要研究领域：内部控制与风险管理。参与国家级课题2项，主持省部级课题1项，参与省级课题4项， 主持厅局级项目3项。累计发表论文74篇，其中CSSCI14篇，人大复印资料全文转载8篇。撰写教材6部， 专著l部。 18等等蒜 万方数据 薹薹．薹釜。差釜乏篓凰险簧理 涨27．7％，跑赢大盘，1t“r， 见图1。2014年是Ⅲ、 全面开启改革的第一“o“ “1 年，我国经济稳中向 “ 好的基础还不牢固， 下行压力依然存在。 从充分就业和就业的 路径看，制造业和基 i0(笨300——交通运输～一港口——公交 一