2016年新能源汽车电池市场研究报告.docVIP

2010年新能源汽车电池市场研究报告 行业报告 研究员： 高利 电子元器件 联系人： 李大军 低碳路径优选，电池受益最大 Tel： 010 ——新能源汽车系列之一Email： lidj@hczq4 行业评级 投资要点 行业评级： 推荐1、新能源汽车因市场大、成本经济、节能特性，在低碳路径上处于首选地位 评级变动： 首次评级 推荐公司及评级 中国低碳路径考虑低碳与经济的系统发展，现阶段考虑成本优先，以市场手段公司名称及代码 评级 发展低碳经济，新能源汽车行业因其市场较大，能带动上下游行业发展，刺激江苏国泰002091 推荐消费，而且具有节能的经济性，在低碳路径上处于首选地位。 杉杉股份6008894 推荐 2、新能源汽车将成为国家战略，国家扶持力度将超出其他低碳行业 2010年3月份，发改委将颁布《新能源汽车发展规划》，将新能源汽车提高为 国家战略，这将是新能源发展的重大契机。在所有的低碳行业中，新能源汽车的重要性排在前列，国家扶持力度可望超越太阳能、风能等行业。 行业表现对比图(近12个月) 2009-2-24～2010-2-243、2011年新能源汽车达到50万辆，带动电池需求50%以上增长，随着锂电池86%渗透率提高，未来3年均可保持50%增长 66% 46%汽车用电池量巨大，一辆电动汽车可比4000台笔记本，每台汽车平均使用正极26%材料50公斤、负极材料40公斤、电解液40公斤。如果按20%汽车使用为锂电6%-14%池（10万辆），可带动5000吨正极、4000吨负极、4000吨电解液。2009年国09-209-509-809-11内电解液需求为8000吨，仅汽车需求就增加50%。将来随着锂电池渗透率的提沪深300电子元器件高，更多的汽车使用锂电池，未来3年锂电池可保持50%增长。 资料来源：港澳资讯 4、新能源汽车发展，电池厂商受益最大，整车厂商影响较小 相关研究报告 2009年全国汽车产销1300万辆，50万辆新能源汽车对整车影响不大。因新能源汽车价格较高，整车利润较低，利润主要在上游电池、电控和发电机环节。 5、锂电池毛利率较高，具有实际业绩支撑，在新能源概念中比较难得。 毛利率：正极30%，负极20%，电解液40%，隔膜70%，六氟磷酸锂材料70%。企业具有相当的盈利能力。行业技术变化较快，瓶颈较高，正极、负极材料处于供需平衡状态，电解液、隔膜为技术含量最高的环节，产品供不应求 综合分析，新能源汽车在低碳经济中会优先发展，电池材料公司受益最大，电池材料公司有实际业绩支持，且电池市场能保持3年连续增长，且行业有爆发式发展可能。推荐具有规模、技术优势和盈利能力的江苏国泰、杉杉股份。 敬请阅读正文之后的免责声明 行业报告 目 录 一、 低碳经济向上趋势已无疑问，当前关键是低碳经济路径.................................................4 1、 中央多次学习低碳经济，对其重视程度以及低碳经济的向上趋势已无疑问.................4 2、 当前的关键是把握低碳经济路径，把握低碳投资节奏...................................................4 3、 低碳经济思路：考虑成本的低碳经济，“既要节能，又要节钱”..................................4 4、 低碳经济路径：节能优先，新能源次之，“节流 gt; 开源”...........................................5 二、 新能源汽车为低碳优选行业，将成为国家战略行业.........................................................6 1、 节能潜力：交通碳排放较大，为节能减排重点行业.......................................................7 2、 经济成本：已经逐渐接近经济成本点..............................................................................8 2.1 现有成熟车型3-5年即可收回因电池造成的额外投资.............................................8 2.2 传统能源价格的上涨，会加速新能源汽车的发展....................................................8 2.3 政府补贴起到关键催化剂作用，基本消除电池成本....................