镍——振荡盘升-中国金属网.PDFVIP

镍——振荡盘升 2008年2月份国内外镍市场回顾及3月份展望 北京安泰科信息开发有限公司 徐爱东 范润泽 2 月份美元兑一揽子主要货币（特别是美元兑欧元）的汇率跌至低点，且市场预计美联 储为了防止经济衰退，可能会进一步将息，对镍价形成价格支撑。目前金属镍仍然以美元作 为计算单位，全球性流通过剩的局面已经成为了现实，美元的持续疲软将会更多的反映在基 本金属、石油、黄金等大宗商品价格未来的走势上，且发展中国家货币的升值空间预期将继 续增加，这会大大降低采购成本，从而吸引更多的需求回升。 受整体宏观经济环境好转影响，包括镍价在内的 LME 基本金属市场 2 月开始缓慢复苏， 此外不锈钢市场尤其是欧美不锈钢市场的好转亦为镍价提供了部分支撑。从全月具体走势 看，本月镍价多数时间维持在 26500-30000 美元/吨区间之间窄幅波动，但因受必和必拓 镍矿宣布工人罢工消息刺激，月末镍价加速上涨，27-28 日两个交易日累计涨幅达到 3150 美元/吨，镍价迅速突破 30000 美元/吨关卡，28 日收报 31100 美元/吨。 当然，不可否认的是，镍价走势受到了基金属整体走高影响，但全月涨势明显落后于铜、 铝，我们认为主要原因还是在于镍在基本面需求方面要弱于铜、铝等金属，主要体现在 2 月份镍库存继续维持高位。 因此，2008 年 2 月份的镍价虽然较之前有小幅上调，但是目前的镍价我们认为还是处 于虚高状态，缺乏基本面尤其是需求方面的持久推动力，月底价格大涨，镍矿罢工因素主推， 但从未见减少的镍库存看，炒作居多，真正供应短缺忧虑实际上暂时无法体现。不过 3 月 份全球不锈钢市场恢复迹象明显，对镍价产生基本支撑和推动，预计 3 月份镍价将走高， 但整体幅度应有限。 2008 年 2 月份 LME 现货平均价为 27778 美元/吨，比上月微涨 0.32％，三个月期 货平均价为 28099 美元/吨，涨幅为 0.26％，2 月末 LME 镍库存为 4.78 万吨，比上月底 的 4.72 万吨减少了 600 吨。 1 国际市场 1.1 2008 年一季度全球镍市场供大于求 5000 吨 2008 年一季度全球原生镍产量预计为 36.8 万吨，同比增加 0.3%。虽然有 Raventhshorp 的投产，但是同样属于该公司的 Cerro Matoso2 月底 3 月初发生罢工，最 坏的影响可能是停产 2 个月。Cerro Matoso 年产镍铁 5.4 万吨镍金属量，因此可能对市场 供应量的影响为 8500 吨，对一季度的影响按照一半 4250 吨镍金属量来计算。另外中国第 一季度的原生镍产量预计比 2007 年同期增加 3000 吨，所以总的看来全球镍的供应略有增 加。 2008 年一季度的镍消费量预计为 36.3 万吨，同比下降了 0.7%。中国的镍消费量估计 为 8 万吨，同比下降 1.2%。综合分析 2008 年一季度全球镍市场供大于求 5000 吨。 ●据 PT Inco 消息，尽管发生罢工事件，但是公司 2007 年镍产量仍然保持增长，去年 镍产量为 7.6 万吨，同比增长 7％，比预期增长 2.4％。去年 11 月份在印尼南部的 Sorowako 镍矿发生的罢工事件导致 PT Inco 损失约 2268 吨高冰镍。 PT Inco 是印尼最大的镍生产企业，该公司表示将在 2 月 29 日对外公布公司 2007 年 的财政状况。 ●据报道，超达公司已经拒绝了巴西淡水河谷公司提出的以 40 英镑/股（78 美元/股） 的收购报价。嘉能可拥有超达公司 35％的股份，有业内人士表示，超达能接受的报价底线 为 45 英镑/股。 ●据 Highlands Pacific 消息，位于巴布亚新几内亚规模宏大的 Ramu 镍钴项目仍在 筹划 2009 年底进行首次投产。中国企业拥有该项目 85％的股份，其中中冶（MCC）占 61％，其余分别属于金川、吉恩镍业和酒钢集团。一旦全部投产，Ramu 镍、钴产能预计 分别为 31150 吨/年和 3300 吨/年，其开采年限预计将超过 20 年。 Kurumbukari 矿井计划在 2009 年上半年开始启动，而 Basamuk 加工分厂在 09 年 底。2007 年该项目总投资达 2 亿美元，今年预计将投资 3.5