嘉隆中小企业私募债材料20121127精选.pptVIP

本次债券采用单利按年计息，不计复利，每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。 本次债券于每期的付息日向投资者支付的利息金额为投资者截至兑息债权登记日15:00前所持有的本期债券票面总额与对应的票面年利率的乘积；于兑付日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付债权登记日15:00前所持有的本期债券最后一期利息及所持有的债券票面总额的本金。 本次发行结束后，发行人将尽快向上海证券交易所提出本期私募债券在固定收益证券综合电子平台进行转让服务的申请，本期私募债券仅在上海证券交易所进行转让服务。 * 私募债发行方案 转让交易安排 还本付息的期限和方式 第三部分 发行人财务状况及偿债能力分析 * 一、发行人财务状况 近两年及一期主要财务指标 财务指标 2012年9月末 2011年末/年度 2010年末/年度 流动比率（倍） 1.37 1.29 1.69 速动比率（倍） 1.36 1.28 1.67 资产负债率（合并） （%） 60.05% 66.23% 47.77% 资产负债率（母公司）（%） 61.77% 67.90% 48.86% 应收账款周转率（次） 0.70 0.93 1.70 息税折旧摊销前利润（万元） 13,865.88 11,342.61 8,974.72 利息保障倍数（倍） 9.36 6.87 14.07 归属于发行人股东的净利润（万元） 8,135.33 6,086.27 5,558.03 每股经营活动产生的现金流量（元） 0.06 0.07 -0.29 * （一）资产结构与质量分析 2012年9月30日资产结构图 公司主要资产为货币资金、应收账款和固定资产。应收账款为未结算的工程款，债务方均为政府部门，账龄均在3年以内，其中一年以内约占40%，截至2012年8月末尚无坏账；固定资产主要为施工用机械设备及办公用8215.83㎡房屋；无形资产为10966㎡的土地，2011年底的评估价为821.99万元； 总体来看，公司资产结构基本合理，整体资产质量较好。 * （二）负债的总体构成 报告期内，公司负债的构成情况如下： 单位：万元 项 目 2012/9/30 2011/12/31 2010/12/31 金额 比重 金额 比重 金额 比重 短期借款 31,220.00 39.21 34,120.00 46.02 12,920.00 48.93 应付票据 21,900.00 27.51 24,225.00 32.68 1,033.60 3.91 应付账款 236.88 0.30 192.22 0.26 259.10 0.98 应付职工薪酬 34.53 0.04 2.66 0.00 0.22 0.00 应交税费 11,261.68 14.15 7,469.09 10.07 3,813.14 14.44 其他应付款 14,961.36 18.79 8,126.20 10.96 8,380.11 31.74 流动负债合计 79,614.45 100.00 74,135.17 100.00 26,406.17 100.00 非流动负债合计 - - - - - - 负债合计 79,614.45 100.00 74,135.17 100.00 26,406.17 100.00 （三）盈利能力 公司两年一期盈利能力指标 公司收入来源主要为公路工程施工收入，近年来收入快速增长，主要因为公司2009年底至2010年先后取得了三个一级资质，公司承接项目能力发生了质的提升，预计未来两年公司营业收入仍有大幅增长，资金成为制约公司发展的主要因素。 总体来看，公司盈利能力较强。 项 目 2012年1-9月 2011年度 2010年度 营业收入（万元） 52,007.77 46,778.90 34,320.17 其中：主营业务收入（万元） 52,007.77 46,778.90 34,320.17 营业成本（万元） 35,987.26 32,834.39 23,896.94 其中：主营业务成本（万元） 35,987.26 32,834.39 23,896.94 净利润（万元） 7,707.57 5,891.74 5,558.05 毛利率 30.80% 29.81% 30.37% 二、偿债能力——主要偿债指标 公司两年一期主要偿债指标 财务指标 2012年9月末 2011年度 2010年度 流动比率（倍） 1.37 1.29 1.69 速动比率（倍） 1.36 1.28 1.67 资产负债率（合并） （%） 60.05% 66.23% 47.77% 资产负债率（母公司）（%） 61.77% 67.90% 48.86% 总资本化比率 5