行为金融视角下的物价波动分析研究.pdfVIP

I !， L p 摘 要 { ；’ - 近年来，无论是从老百姓还是政府部门，无论从国内还是国外，一提到经济说 l 的最多的就是信心的问题，尤其是消费者信心问题，一直是困扰世界经济发展的重 要问题，这一点已经在学术界和社会生活中得到了充分的体现。消费者对未来经济 乐观，充满信心，就会增加消费，带动经济发展，消费者对未来经济悲观，失去信 心，就会减少消费阻碍经济的发展。因此经济的发展与消费者情绪波动是有很大关 系的。尤其是在消费者非理性的情况下，对经济的发展更是有很大的推动和阻碍作 用。因此对于消费者情绪的研究是很有必要的。 回顾国内外学者的研究状况，对消费者情绪和通货膨胀的直接关系的研究较少， 主要集中于消费者信心对宏观经济的影响，而且这类研究主要集中于上个世纪国外 的研究成果。进入本世纪我国的一些学者也开始关注消费者信心对通货宏观经济的 影响。但是现有的研究主要是进行基于消费者信心，较少从消费者情绪的角度出发， 对消费者情绪如何影响消费者的支出进而影响通货膨胀做出解释。而且，目前对于 通货膨胀成因的解释大多数文献都集中在货币政策上，研究货币政策是否是影响通 货膨胀的主要原因和货币政策如何才能有效抑制通货膨胀。本文认为影响通货膨胀 的因素是多元的，在此主要讨论消费者情绪这一因素对通货膨胀的影响，并且基于 这一因素来讨论，在消费者情绪对通货膨胀有影响的情况下，货币政策应该如何应 用才能更有效的抑制通货膨胀。本文将基于消费者行为理论，对消费者情绪如何影 响消费者的消费行为和通货膨胀，在理论上作一个探索和尝试。 本文的创新之处在于：本文基于消费者行为理论和行为经济学理论，构建了一 个两期的经济模型，并通过数值模拟的方法，分别研究了消费者在不同情况下的消 费者情绪与物价变动和消费的关系。结果表明：消费者情绪会影响物价和消费的波 动：消费者情绪会对货币政策的效果产生影响：在制定利率政策时要考虑到居民的消 费习惯：在经济周期的不同阶段，消费者情绪对物价的影响不同：消费者异质的情况 下，国家的收入分配政策会影响国家调控物价的效果。 关键字-消费者情绪，通货膨胀，过度乐观，过度悲观 Abstract Whetherconsumer sentimentcan affect macroeconomieisa and meaningful task．Consumer sentiment challenging isthe reactionofconsumersto psychological the marketor isdifferent economy,whichfromconsumer confidence．Cons啪er