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中日美宏观经济政策汇率溢出效应分析
2016 1 NO． 1． 2016
年第 期
( 205 ) (Vol． 205)
总第 期 Contemporary Economy of Japan
中日美宏观经济政策
汇率溢出效应分析
黄万阳
( ， 116025)
东北财经大学经济学院 辽宁 大连
【 】 ， ， ，
摘 要 美国次贷危机以来 中日美宏观经济政策出现重大变化 全球主要货币汇率波动剧烈 两者之间是否存
? 30 1980—2012 ， 。
在某种关联 本文利用 个国家 年跨国面板数据 研究中日美宏观经济政策汇率溢出效应 研究发
: ; ，
现 中日美宏观经济政策存在显著的汇率溢出效应 日美财政政策扩张存在汇率贬值溢出效应 日美货币政策扩
; ，
张存在汇率升值溢出效应 中国财政政策扩张存在汇率升值溢出效应 中国货币政策扩张存在汇率贬值溢出效
。 ， 、 、 。
应 因此 中国 日本 美国政府不应推出过于激进的财政政策和货币政策措施 中国政府应长期坚持稳健的财
， ，
政政策和货币政策 日本安倍政府推出的史无前例的量化宽松货币政策应适可而止 美国退出定量宽松的货币政
策应采取渐进方式。
【 】 ; ; ; ;
关键词 宏观经济政策 汇率 溢出效应 政府消费支出 货币供给量
【 】F133． 130 【 】A DOI :10． 16123 /j． cnki． issn． 1000 － 355x． 2016． 01． 002
中图分类号 文献标识码
【 】1000 － 355X (2016 )01 － 0011 － 11
文章编号
【 】2015 － 07 － 30
收稿日期
【 】 “
基金项目 国家社科基金重大项目 ‘ ’ ”(10zd＆010)
十二五 时期宏观经济运行动态监测分析研究
“ ”(15ZDA011)
国家社科基金重大项目 新常态下我国宏观经济监测和预测研究
“ ”(11BJY014)
国家社科基金项目 人民币汇率与中美贸易不平衡问题实证研究
“
国家自然科学基金项目 ‘ — ’
战略 共生 聚合构念下我国服务外包企业跨越国际陷阱的路径设计及反
俘获竞争力研究”)
“
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