瑞泰科技股份有限公司主体与2013年第一期短期融资券跟.PDFVIP

主体与短期融资券跟踪评级报告 瑞泰科技股份有限公司主体与 2013年度第一期短期融资券跟踪评级报告 大公报 SD【2014】008 号 跟踪评级 跟踪评级观点 债项信用等级：A-1 瑞泰科技股份有限公司（以下简称“瑞泰科技” 主体信用等级：A+ 或“公司”）主要生产用于玻璃、水泥和钢铁等行业 评级展望：稳定 的优质耐火材料，是国内规模最大的熔铸耐火材料生 上次评级 产企业。评级结果反映了公司规模优势和行业地位仍 债项信用等级：A-1 较明显，熔铸耐火材料国内市场占有率第一等有利因 主体信用等级：A+ 素；同时也反映了原材料价格波动对公司的生产经营 评级展望：稳定 产生一定的不利影响，公司期间费用控制能力较弱、 下游市场需求持续低迷、盈利能力大幅下降等不利因 本期发债额度：2亿元 上次评级时间：2013.06 素。 债券存续期间：2013.08.02 - 2014.08.02 综合分析，大公对公司 2013 年度第一期短期融 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 资券信用等级维持 A-1，主体信用等级维持 A+，评级 项 目 2013.9 2012 2011 2010 展望维持稳定。 货币资金 1.50 2.22 2.28 2.67 有利因素 总资产 31.62 29.46 22.04 16.41 ·我国产业结构的升级与节能减排的严格化，将推动 所有者权益 10.48 10.50 8.83 7.50 优质耐火材料的消费需求； 营业收入 13.52 14.86 13.97 8.45 ·公司仍然是国内最大的熔铸耐火材料生产企业，规 利润总额 -0.16 0.31 0.99 0.77 模优势和行业地位明显； 经营性净现金流 0.01 -1.64 -0.14 -0.17 ·公司生产的熔铸耐火材料与水泥窑余热发电用不定 资产负债率（%） 66.86 64.36 59.95 54.29 形耐火材料国内市场占有率排名保持第一。 速动比率（倍） 0.66 0.71 0.72 0.86 毛利率（%） 20.36 23.51 26.30 27.12 不利因素 ·2012 年以来平板玻璃、光伏玻璃窑用耐火材料市场 净资产收益率（%） -2.35 1.62 9.45 8.53 需求大幅下降对公司熔铸耐火材料的盈利造成了 应收账款周转天数（天） 152.52 141.68 101.38 100.93 不利影响； 存货