推荐评估 第七章 流动资产投资管理.pptVIP

第四节 应收账款投资管理 一、信用策略 （一）信用标准 获得公司交易信用所应具备的条件。 ５个Ｃ Character Capacity Capital Collateral Condition (二）信用条件（具体条件） “1/10,n/30” 1.信用期限 　购货－－付款的时间 * [例7-6] 某公司生产和销售一种产品，其销售单价为100元/件，生产和销售的单位变动成本为60元/件。假设该公司生产经营能力尚未能充分发挥作用，可以在不增加固定成本的条件下增加产品的产售量。如果该公司上年度产品赊销量为30 000件，信用标准为n/30。本年度的生产和销售形式均没有发生变化。公司估计若将信用标准降低到n/60，那么可以增加赊销额30%。已知增加应收账款的机会成本率为10%。试根据上述资料分析降低信用标准的策略是否可取。 * 解：为了便于分析，可编制增加应收账款的收益和成本分析表（见表7-2）如下： 表7-2 追加应收账款的收益和成本分析表 单位：元 项 目 金 额 算 式 1．增加销售量产生的收益 360 000 30 000×30%×（100－60） 2．增加应收账款产生的成本 40 000 400 000×10% 上年度应收账款平均余额 250 000 (30 000×100)÷12 本年度应收账款平均余额 650 000 (39 000×100)÷6 应收账款增加额 400 000 650 000－250 000 3．收益－成本 320 000 360 000－40 000 * ２.现金折扣极其折扣期限 在规定期内提前付款给予的折扣 “2/10”, “n/60” [例7-7] 假定[例7-6]中公司有将30天的信用标准放宽为60天和给出“2/10，n/60”信用条件这样两个方案（设有50%的客户选择现金折扣，在第10天付款；有50%的客户放弃现金折扣，在第60天付款），问那一方案为优。 解：根据上述资料的分析计算结果如表7-3： 表7-3 不同信用条件的信用成本分析计算表 单位：万元 项目 金额 算式 一、“2/10，n/60”信用条件 ? ? 1．现金折扣 2．应收账款成本 （1）第10天付款的应收账款平均余额 （2）第60天付款的应收账款平均余额 应收账款平均余额 ? “2/10，n/60”信用条件下的成本 ? 二、“n/60”信用条件下的成本 三、“2/10，n/60”信用条件下的成本 － “n/60”信用条件下的成本 ? 39 000 1 950 000 X 2% 37 917 379 167×10% 54 167 1 950 000÷36 325 000 1 950 000÷6 379 167 76 917 65 000 650 000×10% 11 917 * （三）收账政策 催讨过期应收账款的政策 １、坏账损失 由于客户违约不支付货款而造成的损失。 [例7-8] 设[例7-6]和[例7-7]中不同信用策略的坏账损失率如表7-3所示： 项目 原“n/30”策略 “n/60”策略 “2/10,n/60”策略 平均收账期 30天 60天 35天* 坏账损失率 2% 5% 2.5% * 解：根据所掌握的资料，可以编制如下的分析计算表（见表7-5）： 表7-5 不同信用策略收益分析计算表 单位：元 项 目 原“n/30”策略 “n/60”策略 “2/10,n/60”策略 1．全年赊销额 3 000 000 3 900 000 3 900 000 2．应收账款周转次数 12 6 10.286 3．应收账款平均余额 250 000 650 000 379 167 4．应收账款成本（=3×10%） 25 000 65 000 37 917 5．现金折扣 0 0 39 000 6．坏账损失 60 000 195 000 97 500 7．信用总成本（=4+5+6） 85 000 260 000 174 417 8．贡献毛益（=1×40%） 1 200 000 1 560 000 1 560 000 9．扣除信用成本后的贡献毛益 1 115 000