层次化利益相关者公司治理结构优化研究——基于人力资本参与核心层治理的视角研究.pdf

中国会计学会2007年学术年会 层次化利益相关者公司治理结构优化研究① ——基于人力资本参与核心层治理的视角 孙涛。 (南京航空航天大学会计学系，江苏南京210016) 摘要：人力资本所有者参与公司治理，并逐步成为治理主体，对重构利益相关者共同治理模 式提出了迫切要求．本文在充分考虑我国现代公司治理状况，借鉴国外成功治理经验的基础上，通 过利用三堆空问分析现代公司利益相关者共同治理的层次化属性，构建了人力资本参与的层次化利 益相关者共同治理模式的基本框架，并对这一治理模式的基本特征和优化策略进行了深入探计． 关键词：会司治理人力资本冶理结构现代公司 念以来，已经形成了形形色色的公司治理理论，7对完善公司治理结构起到了重要作 用。随着社会经济和科学技术的发展，人力资源逐步被资本化，人力资本所有者作 为特殊股东进入公司的股东大会和董事会，使得以利益相关者共同治理模式为主体 的公司治理结构，逐步向以人力资本所有者参与公司治理，并逐步成为公司治理主 体的方式转移。同时，随着公司治理活动的不断加深，参与公司治理的利益相关者 呈现出层次化治理的特征，对公司治理模式提出了重构的要求。在这种情况下，研 究人力资本所有者参与的利益相关者共同治理模式构建及治理结构优化策略就显 得尤为重要和迫切。 一、文献综述及问题的提出 公司治理理论是随着社会经济的发展和技术进步逐步发展起来，早期的公司治 理局限于公司内部，物质资本所有者作为治理主体，经营者参与治理，属于“股东 至上”的公司治理阶段。这一阶段的公司治理致力于解决所有者与经营者之间的关 系，治理的目标是使这二者之间的利益相一致(Be订eandMeans，1932)。比较典型 的股东至上治理理论有：管家理论、委托代理理论、所有权理论等，由于这些理论 均主张公司治理主要由物质资本所有者独立进行，存在着明显的治理低效弊端，也 不适合社会经济发展和技术进步的要求。因此，很快就被“利益相关者共同治理理 论”所取代，进入“封闭的利益相关者共同治理阶段”。 。【基金项目】国防科工委软科学基金项目“国防科技T业核心竞争力计价研究”(批准号z06003)。 。孙涛(1959一)：男，山东棼安市人，南京航空航天大学经济与管理学院敦授，管理学博士．E删iI：ⅡMag§鱼Q@!鱼：￡Q啦 一613一 中国会计’学会2007年学术年会 “利益相关者”一词最早出现在1708年的《牛津辞典》中，表示人们在某项活动 中所下的赌注(Stake)，并不是今天公司治理理论的含义。早期的孝U益相关者思想可 大学研究所于1963年最先提出来的，用来定义与公司有密切关系的人群，即：“利益 相关者是指那些没有其支持，组织就不可能生存的团体，’(Freeman，1964)。这一定 义强调了利益相关者对公司单方的支持作用，忽视了利益相关者和公司之间影响的 相互性，属于“单边治理”的概念。瑞安曼(Rhc黝，19“)指出：“利益相关者依 靠公司来实现其个人目标，而公司也依靠他们来维持生存”，最早提出了双边治理的 and 概念。AMstedt 调“利益驱使”的原则，认为利益相关者是一个公司的经营参与者。阿尔钦和德姆塞茨 (舢clli锄a11d Demsets。1972)认为公司是一种团队生产行为，对其成员进行有效监督， 监督的专门化和赋予监督者剩余索取权是提高公司效率的保证。詹森和麦克林 (JensonaIld MecHin禹1976)进一步指出契约关系是公司的本质，并明确提出了公司 是“一组个人间契约关系的一个联结”。这些研究为利益相关者融入主流公司理论创造 了条件。1984年R．E．FreernaIl在其经典著作《战略管理：一个利益相关者方法》中 首次把利益相关者方法应用于战略管理研究，后来将利益相关者定义为“任何能够影 响组织目标的实现或受这种实现影响的团体或个人”(Freeman，1987)，这表明公司 内部利益相关者共同治理框架基本形成。此后，许多专家、学者对这一理论进行了 and 深入研究。科克伦和沃特克(cocllranw弛ickl988)在“公司治理：文献回顾”