[经济学]第四章 工程项目经济评价方法.pptVIP

第四章 工程项目经济评价方法 二、独立方案的经济评价 独立方案的采纳与否，只取决于方案自身的经济效果，因此独立方案的评价与单一方案的评价方法相同。常用的方法有： 1. 净现值法 2. 净年值法 3. 内部收益率法 例：三个独立方案，A、B、C其现金流量如表，试判断其可行性。ic =15% 10 1500 4000 10000 C 10 1200 3100 8000 B 10 1000 2400 5000 A 寿命 年支出 年收入 初始投资（期初） 方案 解：①计算各方案的NPV NPVA=-5000+（2400-1000）（P/A，15%，10）=20270 NPVB=-8000+（3100-1200）（P/A，15%，10）=15360 NPVC=-10000+（4000-1500）（P/A，15%，10）=25470 ∴ A、B、C三个方案均可行 ②计算IRRA，IRRB，IRRC15%,∴ A、B、C三个方案均可行 第四章 工程项目经济评价方法 三、互斥型方案经济评价 该类型方案的经济效果评价包括： 绝对效果检验：考察备选方案中各方案自身的经济效果是否满足评价准则的要求 相对效果检验：考察备选方案中哪个方案相对最优 该类型方案经济效果评价的特点是要进行多方案比选，故应遵循方案间的可比性。 （一）互斥方案静态评价见教材P/70-72 1. 增量投资收益率法：增量投资所带来的经营成本上的节约与增量投资之比就叫增量投资收益率。若大于基准投资收益率，则投资大的方案为优；反之，投资小的方案为优。 2. 增量投资回收期法：增量投资回收期就是用互斥方案经营成本的节约或增量净收益来补偿其增量投资的年限。若小于基准投资回收期，则投资大的方案为优；反之，则投资小的方案为优。 3. 年折算费用法：将投资额用基准投资回收期分摊到各年，再与各年的年经营成本相加。年折算费用最小的方案为最优方案。 4. 综合总费用法 ：方案的投资与基准投资回收期内年经营成本的总和。综合总费用为最小的方案为最优方案。 第四章 工程项目经济评价方法 三、互斥型方案经济评价 （二）互斥方案动态评价 为了遵循可比性原则，下面分方案寿命期相等、方案寿命期不等和无限寿命三种情况讨论互斥方案的经济效果评价。常用的互斥方案经济效果动态评价方法有净现值NPV、内部收益率IRR、净年值NAV、净现值率NPVR等几种。 1.寿命相等的互斥方案经济评价 （1） 净现值法(净年值法) a、绝对效果检验：计算各方案的NPV、NAV（NPVR）≥0，项目可行； b、相对效果检验：NPV、NAV（NPVR初始投资不同）越大越好。 （2） 费用现值法与费用年值法 判别准则 ： min（PCi）所对应的方案为最优方案 min（ACi）所对应的方案为最优方案 第四章 工程项目经济评价方法 三、互斥型方案经济评价 （二）互斥方案动态评价 例： 设折现率为10％，应选哪种设备？ 解：PCA=20+2(P/A,10%,5)－3(P/F,10%,5)=25.72万元 PCB=30+1(P/A,10%,5)－5(P/F,10%,5)=30.69万元 ∵ PCA PCB，∴ 应选A设备 5 5 1 30 B 5 3 2 20 A 寿命（年） 残值（万元） 年运营费（万元） 初始投资（万元） 设备型号 第四章 工程项目经济评价方法 三、互斥型方案经济评价 1.寿命相等的互斥方案经济评价 （3）增量内部收益率法 首先通过教材P/74的【例4-3】，说明互斥方案的比选不能直接用内部收益率来对比，必须把绝对效果评价和相对效果评价结合起来进行。具体操作步骤如下： （1）将方案按投资额由小到大排序； （2）进行绝对效果评价：计算各方案的IRR（或NPV或NAV），淘汰IRRic（或NPV0或NAV0）的方案，保留通过绝对效果检验的方案； （3）进行相对效果评价：依次计算第二步保留方案间的⊿IRR。若⊿IRR ic，则保留投资额大的方案；反之，则保留投资额小的方案。直到最后一个被保留的方案即为最优方案。（有关示意图见右图） IRR2 IRR1 2 1 0 ic ?IRR ic NPV i NPV1 NPV2 第四章 工程项目经济评价方法 三、互斥型方案经济评价 1.寿命相等的互斥方案经济评价 （3）增量内部收益率法 例：互斥方案，现金流量表如下，ic =15