金盛保险增资扩股方案可行性研究报告8（）.docVIP

把握市场机遇、增强自身实力、控制投资 风险,打造国内外资保险公司的领先者 金盛人寿保险有限公司增资扩股方案可行性研究报告 2前言说明 ?项目过程中,远卓受到五矿集团投资部宗庆生总经理、五矿投资公司杨振有 总经理、副总经理高竹、王晓东,金盛保险总裁蓝沛乐、执行副总裁赵晓夏、 财务总监及营运副总裁许毅飞 、企划及内部审计部经理邓隽、精算部经理 谢穗湘、市场部负责人刘兴宇、财务部经理狄文萍等的大力支持,他们提供 了大量关于金盛保险的资料,并对五矿如何看待投资保险业、保险行业的特 征提出了自己的看法。这些资料和观点对远卓形成独立的判断和观点发挥了 重要的作用 ?项目组对远卓金融咨询中心资深合伙人陈持平、德国著名保险业咨询公司 Tillinghast的高级合伙人、国内某著名保险公司营销副总裁的访谈,对远卓 更全面地思考解决方案颇有启示 ?远卓公司经过两周的资料研读、访谈和内外部研讨后,向金盛人寿高管层提 交报告的初稿,双方通过充分的研讨,对内容进行了进一步确认 ?远卓通过修改最终形成了向五矿集团汇报的文件,本文件是远卓对本次增资 扩股的独立第三方的判断,供五矿集团高层参考 ?在本次汇报会后,远卓将进一步进行相关WORD文档的撰写 3目录关键结论远卓对中国保险(寿险)行业的理解和分析远卓对金盛发展历程和现实能力的理解远卓对金盛战略规划的理解和分析远卓对金盛财务预测的理解和分析远卓对五矿进行增资扩股的机遇分析增资风险提示和防范 案例:招商局和中远集团投资平安保险价值分析 4关键结论 ?中国人身险行业大势整体看好,未来市场增长潜力巨大 ?相关的监管政策限制即将迅速放开,外资和合资保险公司面临巨大机遇 ?竞争对手纷纷增资以扩充实力、”跑马圈地“,如不紧跟将会在未来竞争中处 于劣势地位 ?金盛人寿历史上走过一些“弯路”,但通过5年的积累已具备了在更大平台上 运转的实力 ?金盛管理层目前针对未来的各项战略规划、计划、方法等的准备筹备翔实, 具有很强的指导意义和可操作性 ?由于保险行业的特殊特点,投资者对EV、AV的认定尤为关键,金盛目前对 自身所做的价值认定合理并得到认可;关键是未来价值是否能否按计划实施 得以实现 ?作为追求长远价值的关键阶段,针对本次地域和业务扩张的增资扩股势在必 行而且切实可行,如不增资将错失发展良机和使得前期投资收益降低 ?但增资后的经营所面临的新的风险,不得不严加防范(比如:竞争风险、政 策风险等) ?更为重要的是:面对可以预见的未来金盛不断扩大的增资需要,五矿集团要 规划集团在保险业的投资原则和投资能力,并加强增资后对经营状况的监控 力度,以确保集团长远价值的实现 5目录关键结论远卓对中国保险(寿险)行业的理解和分析远卓对金盛发展历程和现实能力的理解远卓对金盛战略规划的理解和分析远卓对金盛财务预测的理解和分析远卓对五矿进行增资扩股的机遇分析增资风险提示和防范 案例:招商局和中远集团投资平安保险价值分析 6保险、银行、证券被称作金融服务业的“三驾马车”,在全球金融 服务不断整合、综合化的趋势下,保险成为很多大型金融服务集 团整合其他领域的主体 银行 保险公司 证券 金融机构开 发与竞争对 手的产品相 类似的产品 (例如,变 额寿险、证 券化的抵押 贷款) 通过控股公 司或子公司 的形式把不 同的领域的 金融机构联 系起来 原金融机构 销售或开发 非传统的金 融产品(即 实现交叉销 售) 金融机构以金 融服务集团的 形式存在,而 不是作为单独 的银行、保险 公司或投资公 司。金融产品 和金融机构也 不在是按机构 的性质进行划 分 金融企业可以满足市场多元化的需要 分散化 综合化 7很多大型金融服务集团把保险业务与其他业务形成很好的战略 协同,已达到更好的战略目标 协同发展 银行存贷款 票据金融 信用卡 票据 保险 证券 资产管理 共同基金 举例:花旗集团 8保险业属于资金密集型行业,投资回收期长,但长期价值回报丰厚 时间 利 润 每个报单一 般在前3年 都是亏损的 新报单种类越多,其 潜在回报越大,保险 公司一般在5-8年左 右开始盈利 单个产品利润趋势 累计某产品利润趋势 累计总收益 保险业务利润与时间分析图 资料来源:金盛提供、远卓分析 3 5 8 已售出的报单 一般在5年后 开始盈利 ?我国《保险公司管理规定》:在全国范围内经营保险业务的保险 公司,实收货币资本金不低于人民币 五亿元 ;在特定区域内经营业务的保 险公司,实收货币资本金不低于人民 币二亿元每申请增设一家分公司或省级以上 分支机构,应当增加资本金至少人民 币五千万元 ?按国际惯例,寿险公司开业后一般 要5-8年才能开始盈利 ?投资保险公司实现回报不仅通过短 期利润回报实现,主要通过资本运 作包括引入投资者