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如何跨入投行之门--by Edwin Edwin, 投行, 跨入 如何跨入投行之门--by Edwin 现在DiySmart 的客户服务工作繁多，“如何跨入世 界名校之门”的写作工作被暂停下来。这段时间，大部分上一年申请的成功者都 已经得到签证。一些客户和朋友经过艰苦努力马上就要进入世界知名投行的预科 班了（一些顶尖名商学院）。当然，这些只是“预科”，要真正跨入好像 美林， JP Morgan ，Golden Smith 这样的世界知名机构，我相信他们还有一段很艰苦的 路要走。 现在发现，越来越多中国学生在发“投行梦”，而这种 “投行梦”在金融和金融 工程项目组是经常感受到的。所以，为了让学生能够从梦中醒来，用实际行动来 为自己开路，特此以个人见解写一点心得。 一些典型的学生是这样的： 学生： hi ， 我想去美国读名校，将来进投行！ 顾问： Good For you， 您知道投行是干什么的吗？ 学生： er „„ 学生：听说投行很难进，请问DiySmart 有什么方法可以帮我？ 顾问：或者您可以申请一些毕业生多数被投行哄抢的学校的金融数学，金融， MBA 之类的课程吧。 学生：哦！ 好，但我GPA 很烂，能申请到这些学校吗？ 顾问：GPA 烂不是问题，我们有办法，但我们只怕您GPA 烂是因为本身学习能 力有问题，您先拿这些关于课程学习的内容和教科资料回去看看，再下决定吧。 学生 ok ！„„. （然后就再没有再来了） 我们之所以说是“投行梦”是因为很多学生只看到好的一面（高收入），而没看 到不好的一面（竞争激烈，淘汰率高，风险高）。 有些学生觉得“我妈是银行老 总，我知道在银行工作不是你们介绍那么恐怖的”。 更有些学生告诉我们：“我 听说，谁谁谁，英国 LSE 毕业回来，就被香港美林聘了，还有谁谁谁，在港大 毕业也被凭了，有又听说„„” 我们一向建议学生， 对于信息的分析要有很强 的逻辑判断能力；因为在中国，个人信用系统不健全，说话基本上是不用负责任 的。而最实际的方法，就是自己动手，动脑去研究真相。 实际上，“投行”(Investment Bank) 与我们常见的“商业银行”(Commercial Banks) 有本质的区别。 商业银行小至我国的地方信用合作社，大致好像HSBC 或者近 期跟我们合作搞活动的渣打银行，都是主要从事一种业务 - “接受存款，放出 贷款，然后攒取利息差额”。虽然，现在有些大型的商业银行，尤其在国外，都 有一个子部门是主要从事投资银行业务的；但从本质上说，商业银行还是要靠接 受存款来得到投资资本（放债）。 商业银行一般是受中央银行（Central Bank ） 监管的 ? 在中国有中国人民银行，在世界，有世界银行管。 而另一方面，投行 是不会接受零售存款的（detail saving ），或者他们接受“存款”的方式，是卖出 股权或者债券（就好像其他企业一样）；而他们赚钱的途径比商业银行更加灵活。 他们不但可以放债（实际是投资债券市场），甚至可以做市（Market Maker 市场 做庄，从中取利），更可以做中间代理人帮助公司集资（或者充当顾问），更有一 些投行甚至从事风险投资业务。现在先进的投行更向高科技，高难度产品发展。 例如，structure product （中文的名字笔者不知道）是利用衍生物结构产品，设计 出来提供给某些企业或者投机者的产品，这些产品可以帮助企业转嫁投资风险， 避税，哄抬市场价格，满足金融管理机构的规定（如IPO “挂绿”），甚至还可以 变相实现“内幕交易”。 所以，structure products 相关部门在各大投行现在都成 为要害部分。 因为投行的赚钱途径是很灵活多样的，所以对于人才的要求也很特别。 或者有 学生相信，投行主要招收金融毕业学生，实际上这是错误的。 一个普通金融毕 业生在一间投行能起到的作用不大： 论高端的东西，一般金融本科或者硕士的 学比不上金融工程的学生，论基础金融的学生比不上会计的学生精细。所以，“去 国外读金融硕士就可以进投行”其实是错误的。 当然，很多投行都是庞然大物， 部门众多，笔者不敢说，trading desk 或者客户服务部门 那里不想招金融硕士毕 业学生。但对于中国学生来说，多数的就业部门是一些讲究技术、研究、分析的 部门。现在我们来简单介绍一些投行典型的内部结构（注意，这个结构不是投行