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托宾效应及其传导机制检验_基于1993_2012年省级面板数据_刘渝琳
世界经济理论
托宾效应及其传导机制检验
—
—— 基于 1993 ～ 2012 年省级面板数据
刘渝琳 刘俊茗
内 ， ，
容提要 本文从经典生产函数出发 将货币变量引入索罗经济增长模型 在控制货币增长率情况
下揭示出通货膨胀通过改变稳态资本存量影响经济增长的传导机制。然后根据 1993 ～ 2012 年最新省级
， 、 、 。 :
面板数据对托宾效应进行验证 同时对其传导机制 稳健性 冲击响应进行检验 研究表明 我国目前存
， ， ; 1993 ～ 2002 ，
在托宾效应 适度的通货膨胀短期内有利于经济增长 中长期作用效果不 明显 年期间 经济
， ，2003 ， ， ;
波动较大 通货膨胀与经济增长关系不确定 年 以后 经济相对平稳 托宾效应显著 资本存量可作为
。 ， 、
传导机制的有效 中介变量易受到通货膨胀影响 因此本文的研究结论表明 控制货币增长率 保持 经济
、 。
稳 定 加强货币政策有效性将促进经济健康发展
关 键 词 托宾效应 通货膨胀 传导机制 GMM
作者单位 重庆大学公共管理学院
中图分类号:F 822 文献标识码:A 文章编号:1007-6964 ［2014］07-140408-0154
DOI:10.13516/j.cnki.wes.2014.07.001
， ， “
、 差分矩和系统矩估计方法 利用省级面板数据 论证 托
一 引 言
” ， 。
宾效应 在中国的存在并分析其传导机制 更具可靠性
托宾效应是否存在一直是制定宏观经济政策和判
、 献回顾
。 ， 二 文
断经济运行态势过程的重要依据 长期以来 不少学者
、
对于通货膨胀率与实际产出 生产率和经济增长率之间
，
的影响方向和影响程度等问题进行大量的研究 但是目 目 “ ”
前国内外关于 托宾效应 进行了大量的理论推
前的研究结果远未达到理论和实证的统一(Turnovsky ， ， ， 3
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