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252 中国会计教授会年会论文集(2002) 国家财务经营公司构建的思考 彭韶兵 【摘要】国有资本权能的分离，带来了国有资本营运问题。应当从划分的政治权力和 财产权力前提出发，构建国有资奉的管理体制。以行政和经济关系隔离带的设置为基点，国 有贲本股权管理应当是一个四层次的资本营运管理体系：(1)国有资产管理体制分为竞争领 域经营性国有资本管理体系、非竞争领域经营性国有资产管理体系、非经营性国有资产管理 体系三大系统，按中央、管理层、控股层和经营企业划分为四个层次的委托代理关系。(2) 独立设置国家财务经营总公司、地方财务经营分公司、集团财务经营分公司。(3)国家及地 方财务经营公司是委托代理关系在行政上和经济上关系转换的隔离带。(4)国家财务经营总 公司的行政色彩大于经济色彩；地方财务经营公司和集团财务经营公司的经济色彤大于行政 色彩。 【关键词】国有资产国有资本资本营运财务管理股权管理 ：盘权分离是现代公司的制度特征，股权管理基于资本权能的分离而产生和发展。资本经营权管 ， 理形成经营者财务，资本所有权管理形成出资者财务。出资者财务直接以资本的价值形态为 对象进行产权经营，即按资本权能关系的线索实施资本控制，通过股权资本的投放配置达到资本增值 的财务目的。由于资本权能的分离和配置，将带来权能失控的风险。产权经营风险集中表现为行为风 险，权能分离和部分权能在经营者手中的相对独立性，培育了权能失控的风险基础，产生财务约束的 机制性要求。国有资本所有权财务管理的内容十分广泛，而产权权能分配、约束和协调，也许是整个 出资者财务的管理核心。 一、国有资本权能分离模式的演进 产权明晰虽不是效率的根本，但绝对是效率的基础前提。只要产权主体缺位，就谈不上真正的产 权明晰。产权主体缺位，是国有资本营运管理体制至今还没有得到根本解决的问题，国有资本所有权 管理也无从谈起。 从1988年开始．为解决产权主体缺位问题，建立了中央、省(市)、地区和县四级国有资产管理 局。。但是，由于原来由企业主管部门行使的国有资本占用权与企业领导任免权、计划部门行使的重 大项目投资决策权、财政部门行使的受益权等权力格局难以打破，国资局只不过充当了国有资本监督 部门与统计部门的角色”∞。1995年以后，一些行业主管机构开始转为控股公司，与此同时．上海和 三、现代财务理论与实务问题研究253 深圳等地成立了由政府主要负责人为首的国有资产管理委员会(简称国资委)，统一行使国有资本占 有权、经营者任免权、重大项目投资决策权等产权权能，国资委下面再成立若干国有资产经营公司， 对国资企业参股和控股。随着1998年政府机构精简改革，国有资产管理局被撤销，国有资产管理职 能被纳入财政部的下属司局，在财政部门内实行“资产与财务统一管理”的模式，通过以公共财政为 基础的财政管理体制，形成国有资产管理的新。一体两翼”模式。目前，国有资产管理体制的典型模 式是“沪深模式”和新“一体两翼”模式，各模式基本特点如表1所示。 袭1 国有资产管理体制的模式比较。 模式 沪深模式 旧。一体两翼”模式 新“一体两翼”模式 主体：财政部门 主体：财政部门 ． 三层次体制：目资委、国有控股 体制特征 两翼：国有资产管理局 两翼：公共财政 公司、国有企业 税务部门 国有资产管理 上海：中间层的国有控股公司在 原主管局基础上组建。营运主体 财政部、经贸委、人事部共 分兰类，即主管局基础上的国有