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英 皇 集 團 簡介 英 皇 集 團 簡介 策略一 金字塔式的操控 新系的故事 金字塔式的操控 個案一: 新系的故事 - 輸打贏要 背景 1998年上市 1992年加入英皇國際集團 2000年英皇國際減持新系 1997-2000年均錄得淨虧損 1997: 14,000萬 1998: 6,500萬 1999: 6,800萬 2000: 8,700萬 業務範圍 輸打贏要 輸打贏要新系集團 - 英皇金融 新系集團於96年2月24日宣佈，以2280萬售賣英皇金融予英皇國際，此舉為英皇國際之決定，認為英皇國際較能提供財政支援予英皇金融，而新系則集中出版業務 2280萬以5倍市盈率作價，包括未經核實資產值930萬及1360萬溢價(作價以上市證券公司5-8倍市盈率作參考) 輸打贏要新系集團 - 英皇金融 為什麼? 英皇金融開始轉虧為盈，屬良好資產，當然賣給上層公司 以上交易新系不能收回投資予英皇金融之5600萬累積虧損，於金字塔架構中, 損失乃屬小股民 輸打贏要:延續篇 新系集團 - 歐化 -飛圖 新系集團(147)於98年3月2日宣佈,為將資源集中在投資報刊出版業， 以達成出售歐化予英皇國際(163)，而飛圖則出售予主要股東楊受成，售價分別為9500萬及1元 9500萬包括 淨資產值1,185萬 歐化欠新系之貸款6,548萬 溢價:1,670萬 1元包括 96%飛圖股份 欠新系之貸款360萬 新系集團 - 歐化 -飛圖 為什麼? 歐化之盈利不俗，97年稅後盈利為1460萬，良好資產賣給上層公司，增加大股東的利益 出售飛圖交易中﹐新系不能收回飛圖之360萬貸款，於金字塔架構中損失, 乃屬小股民﹐及後﹐楊受成亦有運用飛圖娛樂的資產而得益 策略二 買賣的學問 金蟬脫殼 益己益友 鷹馳實業 鷹馳實業 主要股東﹕ 原以英皇(中國概念) 為主要股東 (73.31%) 1998年10月將全數73.31%股權售予英皇國際控股 前身為新系控股﹐出售予英皇國際控股後易名為鷹馳實業 主要業務﹕ 出版報章雜誌 製衣及成衣貿易 買賣的學問 – 金蟬脫殼 益己益友 總結 - 鷹馳實業 總結 - 鷹馳實業 總結 - 鷹馳實業 策略三 概念炒作 英皇科技資訊 科網概念 - 英皇科技資訊 前身為中太集團 業務主要包括三大類: 海產之買賣及養殖 蒸餾水之買賣 服裝零售 在99年4、5月掀起的科網熱潮時, 中太亦不甘示弱, 進軍“高科技”業務﹗以求在科網熱潮中分一杯羹 拓展網站 梗有得賺 拓展網站 梗有得賺 拓展網站 梗有得賺 拓展網站 梗有得賺 拓展網站 梗有得賺 迎合科網潮流 改名係時候 投資其中五個互聯網站之資金來源 - 內部資金 資金來源 - 市場集資 12/10/1999 透過供股集資6000萬 24/2/2000 透過配股集資1億1000萬 兩次的集資活動所籌措的資金達1億7000萬, 管理層稱所得資金均用於發展互聯網業務上 高科技下的英皇科技資訊 英皇科技超額收益率及累計超額收益率 總結 利用科網熱潮, 製造高科技概念, 不斷發放利好消息, 將股價炒上, 為供股集資舖路 投入大量資金發展互聯網 但結果是……… 大部份網站皆徒具虛名, 並不存在! 更有趣的是其中一個網站只有一頁呢! 小股民的血汗錢則化為烏有!! 策略四 假稱投資 套取現金 英皇(中國概念)只具概念的投資 中國概念 - 英皇(中國概念)投資 主要業務 發展國內房地產 98年10月, 為了集中其核心業務, 故出售全部鷹馳之股份予英皇集團 耗資億萬 投資地產 英皇中國投資一覽表 慢工出細貨 ? 總結 英皇中國其下發展中的項目眾多, 投資積極,但各項工程進度不是一再延誤, 便是終止發展, 將土地空置 據2000年度年報透露,英皇中國聲稱由於國內房地產市道低迷,因此決定將大部份的項目停工, 留待物業市場氣氛轉好才繼續發展 英皇中國投資在國內房地產業務上多達14億, 但工程進度一拖再拖, 完工可謂遙遙無期, 小股民的血汗錢又一次付諸流水了! 英皇中國 房地產特別個案 英皇(中國概念)收集垃圾 事有蹺蹊? 誰是大贏家? 表面上, 英皇中國以4億多元便可買下估值12億之牡丹園的8成股權! 實際上, 牡丹園是一項垃圾資產, 施工期長達七年尚未完成, 至於何時完工, 真是天曉得啊! 加上此項目已抵押, 若此筆授信已被發富動用, 而假若發富到期還未能清還所欠貸款, 銀行便可收回牡丹園作清還債務之用. 屆時英皇中國便喪失牡丹園之擁有權了! 策略五 中飽私囊 買賣電影及唱片互聯網的播放權 中飽私囊 剝削小股民 (第一步) 中飽私囊 剝削小股民 (第一步)(續) 中飽私囊 剝削小股民 (第一步) 中飽私囊 剝削小股民 (第一步) 中飽私囊 剝削小股民 (第二步)