新野纺织：2011年公司债券(第一期)信用评级报告精选.pdf

公司债券信用评级报告 1 公司债券信用评级报告 2 公司债券信用评级报告 河南新野纺织股份有限公司 2011 年公司债券 （第一期）信用评级报告 本期公司债券信用等级：AA 发行主体长期信用等级：AA 评级展望：稳定 发行规模：不超过3 亿元 债券期限：不超过5 年 评级日期：2012 年03 月23 日 评级结论： 鹏元资信评估有限公司（以下简称 “鹏元”）对河南新野纺织股份有限公司 （以下简称 “新野纺织”或 “公司”）本次拟发行的不超过3亿元公司债券（以下简称 “本期债券”）的 评级结果为AA ，该级别反映了本期债券安全性很高，违约风险很低。该等级是鹏元基于新 野纺织的运营环境、经营状况、财务实力等因素综合评估确定的。 主要财务指标： 2011 年 2010 年 2009 年 总资产（万元） 433,275.18 393,842.87 257,845.21 所有者权益合计 （万元） 178,873.22 165,518.69 108,971.76 资产负债率 （% ） 58.72 57.97 57.74 流动比率 1.03 1.23 1.03 营业收入（万元） 297,160.66 240,807.99 180,407.65 利润总额（万元） 12,163.12 12,695.91 4,205.67 净利润 （万元） 10,227.67 9,013.07 3,069.08 总资产回报率 （% ） 6.20 6.89 4.23 EBITDA （万元） 35,545.04 31,347.78 19,220.35 EBITDA 利息保障倍数 2.71 3.56 2.77 经营活动现金流净额（万元） 51,731.61 -26,569.24 5,190.96 资料来源：公司提供 1 公司债券信用评级报告 基本观点：  国际金融危机爆发以来，我国纺织行业遭受较大冲击，随着国际经济的复苏以及国 内消费需求的持续回升，我国纺织行业市场需求已开始逐步回暖；  公司主要从事中高档棉纺织品的生产与销售，技术装备相对先进，产品具备较强的 市场竞争力；  在产品生产和原材料采购方面，公司具备一定的区位优势和资源优势，同时，作为 大型棉纺织骨干企业，公司得到政府的支持力度较大；  新疆阿克苏皮棉加工基地及纯棉精梳纱生产线项目达产后，公司产能将得到进一步 提高，这有利于公司进一步实现规模效益，降低单位成本，增强竞争优势；  公司近年来资本实力有所增强，资