第3章报酬与风险.PDF

投資學投資學基本原理與實務基本原理與實務((三版五版)) 謝劍平著謝劍平著 ISBN 978-957-41-6040-2ISBN 978-957-43-1484-3 第3章報酬與風險 投資學基本原理與實務(五版) 謝劍平著 ISBN 978-957-43-1484-3 本章大綱 3.1報酬率的概念與衡量方式 3.2風險的意義與衡量方式 3.3風險與報酬的關係 投資學基本原理與實務(五版) 謝劍平著 ISBN 978-957-43-1484-3 3.1報酬率的概念與衡量方式 期間報酬率 實際報酬率與預期報酬率的觀念 歷史績效的衡量方法 算數平均法 幾何平均法 投資學基本原理與實務(五版) 謝劍平著 ISBN 978-957-43-1484-3 期間報酬率 報酬率是指投入某資產或金融工具後，該資產或金融工具所能 產生的收益與當初投入成本的比率。 將投資期間所有的投資收益加總，除以期初所投入的資金（即 期初價格），即可得知期間報酬率(Holding-Period Return, HPR) ，其計算公式如下： 期末價格- 期初價格+ 其他期間收益 期間報酬率= 期初價格 投資學基本原理與實務(五版) 謝劍平著 ISBN 978-957-43-1484-3 牛刀小試3-1 老王以每股38元買進1張（1000股）國光生股票，假設一年後 他以每股48元賣出持股，且在投資期間收到每股現金股利2元 ，若不考慮任何交易成本，則其持有國光生股票1年的報酬率 為何？ 投資學基本原理與實務(五版) 謝劍平著 ISBN 978-957-43-1484-3 牛刀小試3-2 老張以100萬元買進一張面額100萬元的政府公債，票面利率為 1.125% ，1年後老張出售此政府公債，賣出價格為102萬元，若 不考慮任何交易成本，則其持有該政府公債1年的報酬率為何 ？ 投資學基本原理與實務(五版) 謝劍平著 ISBN 978-957-43-1484-3 考慮交易成本後的期間報酬率 期末價格 - 期初價格 + 其他期間收益 − 交易成本 期間報酬率 = 期初價格 投資學基本原理與實務(五版) 謝劍平著 ISBN 978-957-43-1484-3 實際報酬率與預期報酬率 實際報酬率是指投資人投入某資產或金融工具後，實際獲得的 報酬率，是一種事後(Ex Post)或已實現(Realized)的報酬率，亦 即在損益已經發生的情形下計算而得。 預期報酬率(Expected Rate