不平衡中的平衡方略-CFO的“利益均衡学”.docVIP

不平衡中的平衡方略—CFO的“利益均衡学说” 第一部分 变革 财务管理发展与创新的动力来自财务环境的变迁。 企业管理必将由原来的以“生产导向”或“市场导向”为中心，转移到以“财务管理导向”为中心。 公司治理主要通过财务管理在公司不同层次上发挥核心作用。 第二部分 弊端 由于国有股权的虚置和委托人的缺位形成了内部人控制的现象，也存在者代理难题河道的风险以及由此产生的财务管理缺陷和潜在的财务危机。 第三部分 使命 CFO的主要职能应从三方面探讨——如何正确评价企业的新增加值、如何让企业内部利益分配达到相对均衡、如何用尽量低的成本照顾到企业外部的相关利益主体。 [引子]：“一个干事业的人，最主要的是知道自己在做什么”。 “在不断变化、异常活跃复杂的跨国运营环境中，作为财务领导人不许具备正值不阿、遵守规则、胸怀大局、扭转乾坤的素质，以及管理复杂业务的领导能力。他们越来越多地介入公司整体发展战略规划，并保证这些战略的成功实施。” ——毕盛（RobertHt·t Brust），（柯达全球执行副总裁兼首席财务官） CFO，在企业或者公司里面是一个炙手可热的位置。在大部分人的眼中，CFO是“钱”的象征，“现金”的代表。但对我国上市公司的CFO们来说，这一职位意味着什么呢？ 从上个世纪80年代以来，企业财务领域悄悄开始了一场革命，越来越多的企业认识到其财务专家时运营管理着不可分的商业伙伴，并由此可以戏剧般地减少财务成本。许多企业的CFO都将面对金融和财务工作方面的挑战。对于他们而言，最重要的是具有良好绩效的行动和将企业金融财务工作充分地融入企业运营实践活动中。同时，CFO门需要帮助金融和财务人员重新调整其自身的工作角色和所负担的职责，使企业金融和财务人员不仅是一名企业财富的“计财者”，而且还是企业价值的增加者。汉科集团公司的Gregory Hackett曾经说过：“到21世纪末，我们目前熟知的CFO职能将变得面目全非”。 未来的CFO将成为企业CEO的领航者，这句话应该不错。苏轼有句话“古之成大事者，不惟有超世之才，亦必有坚韧不拔之志”。若要成为左辅右弼，势必要能其所不能。如今摆在上市公司CFO们面前的一个大问题就是“利之所归”（如图），内有员工、高管人员、股东、外有政府、银行、客户，CFO这个“财政大臣”要让这些不同的利益主体都达到“皆为利往”是一件不容易的事。于是乎，传统的中庸之道和儒商思想形成了有特色的“利益均衡”，除诱之以利之外，还需动之以情，因此，理财文化也成了CFO的必修课。 如图所示，企业管理以财务管理为中心。在“公司制”中，财务管理实体限公司治理的主要方式，也是规范公司治理的主要手段。公司治理模式取决于公司目标，而财务管理目标又是公司目标在价值角度的再现。所以，只有确定与公司治理相一致的财务管理目标，才能促进公司治理效率的提高，进而实现公司目标。与“契约理论”和“共同治理”模式一致，财务管理应以综合经济利益最大化为根本目标。从时间综合上看，他要求公司近期利益和远期利益的协调；从过程综合上看，他要求财务资源在各个运行环节的最优配置；从主体综合上看，他要求公司财富在相关利益主体之间的均衡分配。 第一部分 变革 ( 财务管理发展与创新的动力来自财务管理环境的变迁。 ( 随着市场经济进一步从无序走向有序，财务管理必将越来越受重视，企业管理必将由原来的以“生产导向”或“市场导向”为中心，转移到以“财务管理导向”为中心。有关筹资、投资、利润分配等问题，无论是对大型企业，还是中小企业；无论是对上市公司，还是非上市公司，都变得至关重要。尤其是企业如何面对和适应新世纪财务管理的环境变革，关系着他们的生死存亡。 ( 公式治理主要通过财务管理在公司不同层次上发挥的核心作用，来协调出资者与经营者之间以及出资者内部与雇员之间的利益和行为，以达到相关利益主体之间权利、责任和利益的相互制衡，实现效率和公平的合理统一。 变化是永恒的主题 财务管理目标的变化 在现代经济社会里，企业财务管理目标将转向“价值最大化的综合目标”。 企业是各种要素的所有者达成的一个契约。企业的利益是所有签约各方的共同利益，而不仅仅是部分人的利益。财务管理的目标要考虑所有有关利益。从而调动各方面积极因素实现企业自身及企业外部各方的良性发展，最终实现企业与环境的和谐均衡共生。在现代经济社会里，企业在竞争中获胜的关键因素取决于企业价值。企业价值将综合表现为企业人力资源质量、企业创新能力及持续发展能力等。企业各方利益可归结为企业以最快的速度、健康的方式取得长期稳定的发展。它的衡量标准即“企业价值最大化”。这与企业各方的共同利益是一致的。 财务管理内容的变化 投资：传统的投资对象主要是实物资本及货币资本。投资目标