8-chap14产品货币市场的一般均衡3.pptVIP

* 14.4-3-1 均衡利率的变动 均衡利率的变动 （一）货币供给曲线M的变动 1、M↑→M曲线右移→利率↓：货币投放 2、M↓→M曲线左移→利率↑：货币回笼 （二）货币需求曲线L的变动 1、L↑→L曲线右移→利率↑ 2、L↓→L曲线左移→利率↓ * 货币供给曲线M的变动 * 货币需求曲线L的变动 * 14.4-4 LM曲线 货币需求函数：L=ky-hr 货币的供给：m m=ky-hr L=m 变形： r=ky/h-m/h 回忆… m——当作外生变量 k、h——常量 * 14.4-4-1 LM曲线图示 r LM y LM曲线上的任意一点 均表示 货币市场处于均衡状态 r=ky/h-m/h 该曲线上任意点的r与y的组合， 均能使L=M，故叫做LM曲线。 * 14.4-4-2 LM曲线的特点 （一）垂直区：古典区域 当r较高时，L2=0 ，全部货币都被人们用于交易活动，这时L1很大，Y较高。 r y 中间区域 古典区域 凯恩斯区域 （二）倾斜区： 中间区域，r和Y之间存在正向变动的关系 （三）水平区：凯恩斯区域 当利率降得很低时，货币的投机需求将是无限的（即人们不愿意持有债券），这时中央银行发行的货币都会被人们保存在手边。这就是所谓的“凯恩斯陷阱”或“流动偏好陷阱”。 背景：20世纪30年代的经济大萧条，使信贷活动和生产活动都不旺盛。 * 14.4-4-3 LM曲线的移动 LM的移动 （一）m的变动 1、 m↑→LM在纵轴的截距（-m/h） ↓ →LM右移 经济学意义是：货币供给增加，使利率下降，从而消费和投资增加，国民收入增加。 2、 m↓时，有相反结论。 （二）物价水平变动（P） LM O y r LM’ 物价水平变动使LM移动 1、P↑→LM截距（-M/hP）变大→LM左移：实际货币供给减少带来国民收入减少 2、P↓→LM截距变小→LM右移：实际货币供给增加带来国民收入增加 LM2 LM1 r y1 y2 * 14.4-4-3 LM曲线与货币政策 r LM y r=ky/h-m/h 1.货币政策作用的变量是哪个？ 2.该变量的变化会使LM曲线怎样变动？ 思考 M * LM曲线与货币政策 r LM y r=ky/h-m/h m增加，扩张性货币政策 使LM曲线向右下方平移 M减少，紧缩性货币政策 使LM曲线向左上方平移 * IS-LM模型预览 LM y r IS 货币市场均衡 货币政策效果 产品市场均衡 财政政策效果 两个市场同时均衡，是宏观经济的目标 E * 课间休息 * 上次课回顾 在第13章的收入-支出模型中的投资函数，只要与国民收入无关， 那就是一个常数i。 在第14章中，投资不再是一个常数. i =e – dr 所以，均衡收入表示为 * IS曲线图 r IS y * 前面我们讨论的是产品市场的均衡（IS曲线） 本次课，我们讨论货币市场的均衡——LM曲线 * 本次课学习目标 1、掌握“凯恩斯的货币需求理论”。（重点、难点） 即“流动性偏好理论” 2、了解货币的供给。 3、掌握LM曲线的推导及意义。 * 本次课安排 1、利率是由货币供求决定的（凯恩斯货币需求理论） A、货币需求的决定因素： 交易需求、谨慎需求、投机需求（流动偏好陷阱） 货币需求函数及货币需求曲线 B、货币的供给 2、货币市场的均衡 3、LM曲线的推导 4、LM曲线的移动 5、LM曲线与货币政策 * 货币市场的均衡 回忆… S=D（供给=需求） 是指一种不再变动的情况。 货币的供给M=货币的需求L 决定利率r 一种商品市场处于均衡状态 的条件 同理，货币市场处于均衡时： 决定价格P * 14.4-1-1凯恩斯货币需求理论 他认为，货币需求的动机有三个： 1.交易动机——人们持有货币是为了正常的交易活动，支付日常需要的开支。 收入越高，交易需求越大。 交易需求与收入成正比 * 14.4-1-1 凯恩斯货币需求理论 2.谨慎动机——人们为了预防意外支出（如疾病、失业等）而需要持有一部分货币的动机。 收入越高，谨慎需求越大。 谨慎需求与收入成正比 * 14.4-1-1 凯恩斯货币需求理论 3.投机动机——（债券价格和利率的关系） （1）含义：为了抓住购买债券的有利时机而在手边持有一部分货币。 （2）分析前提：人们一时不用的财富以两种形式存在——货币、债券 （3）分析过程：利率高→ 债券价格低→买进债券、 抛出货币→L↓。反之亦然。 p422 * 关于债券价格和利率的关系 债券的票面价格（固定不变） 债券的市场价格（随市场供求而变化） 债券的收益——均值，基本上反映了一项资本的平均收益，好比存在银行一样。 * 投机需求 （4）