优质麦总产量下降后期价格稳步上行-中原期货.PDFVIP

小麦期货 陈航 陈航 陈陈航航 执业证书编号：F0284778 优质麦总产量下降 后期价格稳步上行 优质麦总产量下降 后期价格稳步上行 优优质质麦麦总总产产量量下下降降 后后期期价价格格稳稳步步上上行行 联系电话：0371 电子邮箱：chenhang_qh@ 研究报告：半年报 发布日期：2013年7月15日 研究报告：半年报 研研究究报报告告：：半半年年报报 摘要 摘要 摘摘要要 5 月数据不尽人意，显示经济表现仍弱于预期,固定资产投资 (FAI)增速开始逐步减慢,出口增长也显著放缓。此外,消费者物价指 数(CPI)和工业品出厂价格指数(PEFPI)近几个月连续环比大幅下 滑也表明居民消费需求疲软以及制造业面临着巨大的通缩压力。 强麦供需层面上，5月中旬前期处于消化2012/13季小麦库存 阶段，价格跟随供需关系波动。自6 月起，市场供应主体转为 2013/14年度小麦。新季小麦在生长期内先后遭受低温冻害、干热 风影响，不同地区不同地块呈现较大的差异化表现，缺乏劳动力 管理的地块长势偏差。随后5 月底进入小麦收割期后，大部分麦 区普降大雨，持续时间较长，使得南部已收获地区粮食无法晾晒， 水分含量较往年偏高，北方未收割地区麦子被雨水浸泡，芽麦现 象严重。在此多重影响下，新季小麦产量及质量均不容乐观。此 外，由于2012年优质小麦与普麦价差过小，使得农户大量弃种优 质麦。预计下半年小麦供应不会过于宽松，尤其是优质麦供应会 较去年紧张。 小麦购销关乎国计民生，政策性托市收购以及临储拍卖都将 影响价格走势，其最终影响会使得小麦波动幅度处于合理范围之 内。 从总体来讲，小麦依旧保持着稳步上涨的趋势，在新季小麦 产量及质量受到下调的情况下，下半年小麦单边行情中会有上涨 空间，上涨时间大致会在8月前后，且强麦涨幅将大于普麦。WH309 合约上方第一目标点位为2710元/吨，后期WH401的涨幅预计将 大于WH309，若能站稳2800元/吨一线，则有望向2850-2900 元/ 吨冲击。可择机选择多WH401、空WH309 的套利交易。小麦