双重金字塔结构国有资产监督管理效率与国企绩效.PDFVIP

组织与战略管理 、 双重金字塔 结构 国有 资产监督 管理效率与国企绩效 贾 明1 张 喆2 (1． ， 710072 ; 西北工业大学管理学院 西安 2． ， 710049) 西安交通大学管理学院 西安 : ， 摘要 从 国有上市公司中独有 的双重金字塔结构角度 本研究考察各级国有资产监督管理机构 。 2004 2009 ， 对上市公司的监督管理效率 结合 到 年度上市公司数据 本研究指 出金字塔式 的国 ， 有资产委托监管体系扭曲 了作为实际控制人 的国有股 出资人代表 的治理行为 损害 国有资产监 管效率 。本研究还通过估计金字塔式 的国有资产委托监管体系对实 际控制人 的治理行为 的影 ， 响程度来评价各级国有资产监督管理机构的监管效率 结果依然表 明与非 国有上市公司的资产 ， 。 管理效率相比 各级国有资产监管机构的资产监管效率均有不 同程度的 降低 : ; ; ;国有资产 关键词 控制方式 政府层级 所有权控制权 比例 DOI:10.14120/11-5057/f.2015.01.008 引 言 《 》， 、 制定 国有资产法 从法律角度确定 国有资产监督管理机构的权力 责任和义务 间关系是保证 国有资产 。 ， 监管有效的法律保障 而立法过程的艰难除了因为国资监管 问题过于复杂而分歧过大 还在于缺乏必要的理 论和实践经验来指导立法 。十六大确立 的国资监管新模式改变 了用行政手段监督管理国有资产 的状况 。在 ， ， 现行 国有资产监督管理体系下 各级国有资产监督管理机构代表 国家行使 国有资产 出资人职责 成为 国有上 ［1］ ［2］ ， 构建金字塔式 的股权结构来实现 。 市公司的实际控制人 并且对上市公司的控制主要通过 金字塔股权结构视角下 的公司金融研究认为所有权 (现金流量权) 和控制权分别对实 际控制人产生协调 ［2 ，3］ ， ， 。围绕 和侵 占效应 两者共 同作用而形成 的综合效应决定实