水泥研究第1期供给贡献了多大的价格弹性-数字水泥.PDFVIP

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2018-01-26 发布于天津
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水泥研究第1期供给贡献了多大的价格弹性-数字水泥.PDF

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[Table_MainInfo] 渐飞研究报告 - ┃研究报告 ┃ 建材行业 2017-2-21 水泥研究第 1期：行业研究 ┃深度报告供给贡献了多大的价格弹性？评级看好维持 [Table_Author] 报告要点分析师范超 (8621  水泥研究专题导语 fanchao@ 2017 年水泥供给端变化对供需格局的影响放大，一方面地产调控、风险防范背执业证书编号：S0490513080001 景下，总体需求增长有所乏力（部分地区如北方、西南基建投资托底需求预期分析师李金宝较强），另一方面2016 年建材行供给侧改革的提出、水泥区域整合和协同的示 (8621 lijb2@ 范，共同奠定了供给端进一步演绎的基础。据此我们推出水泥研究专题，以探执业证书编号：S0490516040002 寻供需变化原因、研判周期走势。本期主题《供给贡献了多大的价格弹性》，下联系人张佩期预告《限产、错峰生产和去产能》。 (8621  供给贡献了多大的价格弹性？ zhangpei1@ 在产能严重阶段，价相对量是水泥盈利的更核心驱动因素。2016 年水泥行业在需求弱复苏、供给配合收缩下表现出高价格弹性。需求有限回暖，产能利用率小幅提升，但由于限产协同，行业供给曲线左移从而价格弹性扩大。对此我们提出以下问题：1）协同限产的前提是什么？2）协同限产如何能维系? 协同限产的前提是什么？企业限产后的利润高于限产前，公式表现为ΔP/(1/X-1) 行业内重点公司推荐 [Table_Company] ＞P-Cv ，可见限产动力与限产带来的价格弹性（ΔP）成正比，与企业的边际开公司代码公司名称