2010钢铁行业投资策略报告.pptVIP

大模样,大整合? 大机会! 胡皓 2009年11月20日 投资建议 我们对行业的基本判断 本报告的主要内容 矿石涨价、房地产复苏、建筑钢材弹性较大等已经达成一致预期的观点 我们比较早推荐矿石，同时也较早地看好房地产复苏，同时一直看好建筑钢材 具体原因不详细说明，可以参见我们策略报告的文字版 本报告的主要内容 增幅的说明，即为什么是这个数据还不是另外的数据 房地产（投资增速、施工面积） 基建投资 产能数据 与市场上不一样的观点 对未来钢铁趋势的分析 看好冷轧 并购 估值 推荐的股票 供需定调：产能利用率85%以上 供给，产能7.1-7.5亿吨 新产能4100万吨 落后产能淘汰0 - 5000万吨 需求，6.5亿吨 房地产施工面积增加19.55%, 带动相关需求4000万吨 净出口增加1200万吨 其它：2800万吨 产能利用率，86.67%-91.55% 85%以上说明行业供需向积极方向转移 考虑各钢材品种供需情况不一样，部分品种会出现供不应求 钢价预测(平均价格) 螺纹钢：4012元/吨 热轧：4100元/吨 冷轧：5200元/吨 业绩预测：同比增加200%以上 直接出口增加需求1200万吨 直接出口：增加需求1200万吨（今年600万吨），恢复至前期高点的可能性不大，但可以回正常水平 两种方法判断：1）历史水平（06年1月份至今平均255万吨）；2）上一次的走势（从06年1月、0