燃料油市场2月月分析报告-中油.docVIP

燃料油市场2月分析报告 一、国际原油市场综述 本月计价期（1.26-2.25）WTI本月合约最高价为109.77美元/桶，较上月计价期内最高价涨幅6.35%；最低价为96.36美元/桶，较上月最低价跌幅2.18%；均价100.93美元/桶，环比上涨0.56%，同比上涨13.3%。布伦特本月原油期货最高价格为125.47美元/桶，最低价格为110.75美元/桶，均价为117.08美元/桶，月均价环比上涨5.58%，同比上涨13.88%。 本月市场在美国经济数据和地缘政治局势紧张双重作用下，国际油价震荡攀升，月初，因美国经济数据不佳和投资者对欧债危机担忧情绪影响，打压国际油价持续下滑。之后美国原油库存增幅高于预期，而汽油需求减少，国际油价曾下滑于近一个月来的最低水平。然而欧洲寒冷天气以及西方和伊朗在核问题上的对峙引发的地缘政治忧虑为原油提供支撑。随后，希腊债务危机获得转机，提振市场风险情绪好转，原油期货受惠走高。至月中旬，受伊朗供应中断的不安以及美国原油库存的意外减少，促使美国原油期货再度上涨，加之，也门和南苏丹供应中断，促使买家进场，推动美国原油期货收于七周高位。月下旬，因伊朗局势日趋紧张以及希腊获最新救援协议等消息提振，国际原油期货价格连续震荡走高。全月国际原油期货价格在96～110美元/吨区间强劲震荡攀升。 二、亚洲燃料油市场综述 本月亚洲燃料油市场价格震荡攀升。月初原油价格连续下滑，但因中国市场需求旺盛，支撑市场供需面强劲，价格跌幅相对滞缓；随后国际原油价格震荡上扬，且中国仍在大量购买燃料油，韩国和日本需求也较为旺盛，支撑市场面坚挺，价格震荡反弹；月下旬，因本月和下月即将涌入大量套利船货，且高企的现货价格抑制新的买盘，价格走软；此后国际原油价格大幅攀升至九个月来新高，新加坡市场价格触底反弹；月底虽然原油价格高位震荡，但因当前燃料油价格居高不下，挫伤了船用油和中国地炼的需求，市场面较为疲软，价格震荡下滑。其中，新加坡基准180cst燃料油2月现货均价为732.15美元/吨，较上月均价涨9.61美元/吨；最高价为27日的751.57美元/吨；最低价为3日的704.86美元/吨。新加坡基准380cst燃料油本月现货均价为722.35美元/吨，较上月均价涨13.31元/吨；最高价为27日的738.10美元/吨；最低价为3日的699.04美元/吨。新加坡现货市场方面，月初高硫燃料油交易价以新加坡报价13.50-14.50美元/吨；月中旬，高硫燃料油交易价高于新加坡报价6.00-8.50美元/吨或722美元/吨。月下旬，新加坡市场价格触底反弹，现货市场交易有所改善，交易量增加，高硫燃料油交易价为719-723美元/吨或高于新加坡报价5.50-7.00美元/吨。因运费较高东-西套利窗口关闭，预期2月套利流入量为420-430万吨，3月流入量为470-480万吨。 此外，近1月180cst燃料油纸货月均价为721.62美元/吨，较上月均价涨7.49美元/吨；最低和最高价分别为686.05美元/吨和746.80美元/吨。月底即期3月/4月180cst燃料油纸货跨月价差（近期价高于远期价的价差）大约为+3美元/吨，4月/5月差价纸货价为+3.5美元/吨。 单位：美元 本月均价 上月均价 环比% WTI 102.31 100.34 1.96% 布伦特 119.06 111.57 6.71% 新加坡180CST 732.15 722.53 1.33% 新加坡380CST 722.35 709.04 1.88% 本月新加坡市场趋势图 本月新加坡燃料油库存量上升。春节过后，新加坡库存量升至1971万桶；此后VLCC油轮抵港数量较少，出库存也不多，新加坡库存量降1969万桶；第四周新加坡共有2船VLCC油轮抵港卸货，分别来自美洲和中东地区另外，还有17万吨船货来自南亚印度，使得新加坡库存量升至2179.9万桶。近3个月以来，新加坡商业库存数量平均水平为1832.3万桶，目前库存数量高于该平均水平约19％。以新加坡燃料油商业库存总量3500万桶计算，目前库存水平占总库容的62.3%。 新加坡海事局数据显示，2012年1月，新加坡船供油市场当月销售总量为367万吨，比12月份小幅下降。新加坡2011年全年船供销量的总量为4315.38万吨，月均销量为359.62万吨，同比增加5.6%。 后市预计： 三、国内市场行情分述 1.华南地区： 346-582元/吨之间。月上旬进口燃料油成本追