英威腾：投资西安合升动力科技有限公司可行性分析报告2011-06-22.pdfVIP

深圳市英威腾电气股份有限公司 投资西安合升动力科技有限公司 可行性分析报告 2011 年6 月 目 录 第一节 项目概况3 第二节 投资方案7 第三节 项目实施的必要性与可行性 11 第四节 项目价值分析12 第五节 项目劣势和风险分析12 第六节 报告结论13 第一节 项目概况 一、项目背景 2010 年1 月13 日，深圳市英威腾电气股份有限公司（以下简称“英威腾”） 在深圳交易所中小企业板成功挂牌上市。成功上市后，公司的综合实力大大增强， 品牌知名度显著提升，进入了又一个高速发展的新阶段。 公司主营业务为电气传动和工业控制产品，立志成为全球领先、受人尊敬的 电气传动、工业控制领域的产品（服务）提供商。公司的主要产品是高中低压变 频器和伺服驱动器，并期望未来进一步开拓运动控制器、伺服电机等业务，早日 成为国内技术领先的工业自动化控制领域一体化解决方案供应商。 电主轴和主轴电机作为数控机床的核心功能部件，与伺服驱动配套应用于加 工中心、磨床、铣床、高速钻床、车床等数控机床领域。随着国内工业自动化技 术的快速发展，我国对于电主轴和主轴电机的需求也呈逐年增长趋势，而目前主 要的电主轴和主轴电机研发制造商集中在欧、美、日等国家，国内从事电主轴和 主轴电机的企业大多规模较小，技术相对落后，高精密度高转速的电主轴和主轴 电机仍然极大依赖进口，国产化率较低。我国国产的电主轴和主轴电机和国外产 品相比较，无论是性能、品种和质量都有较大差距，只有掌握高精密度高转速电 主轴和主轴电机技术才能在低国产化率的困境中突围而出。如能通过收购整合一 家具有行业领先技术的企业，介入电主轴和主轴电机领域，不仅能够完善英威腾 工业自动化控制领域的产业链条、尽快具备提供工控一体化解决方案产品和服务 的能力，帮助扩大英威腾在该领域的市场份额和影响力，也可为英威腾提供新的 利润增长点。 二、项目简介 英威腾拟以增资和股权转让的方式，分两个阶段投资西安合升动力科技有限 公司（以下简称“合升动力”）： 第一阶段：英威腾对合升动力溢价增资1,000 万元人民币，占增资后的合升 动力 21.15%股份；同时出资 1,600 万元人民币购买合升动力原股东持有的增资 后合升动力33.85%股份。 第一阶段完成后，英威腾持有合升动力的股份比例为55%。 第二阶段：英威腾收购合升动力原股东持有的 15%股份，持股达到 70%。第 二阶段合升动力股东全部权益价值的确定方式如下： 若2012 年合升动力的经审计净利润不低于600 万元人民币，则股东全部权 益价值为：20×合升动力经审计的2012 年度净利润×15％。 若2011 年合升动力的经审计净利润低于600 万元人民币但高于450 万元人 民币，则股东全部权益价值为：17×合升动力经审计的2012 年度净利润×15％。 三、投资主体 （一）英威腾 公司成立于2002 年4 月，位于深圳市南山区龙井高发科技工业园，是国家 高新技术企业和获得深圳市科技和信息局认定的软件企业、深圳市软件行业协会 会员，目前为中国电器工业协会变频器分会常务理事单位、深圳市南山区民营领 军企业、2008 年度深圳市工业500 强企业。 公司专注于电气传动、工业控制领域，是集低压、中压和高压变频器研发、 制造、销售为一体的产品和服务供应商。公司是极少数成功研制矢量型变频器并 实现产业化的内资变频器企业，具有自主的技术研发能力、完备的生产制造能力 和遍布全国的营销网络，目前已成长为国内中低压变频器行业领先的内资品牌， 也是极少数同时具备低压、中压和高压变频器三大系列产品的内资品牌，综合性 能已处于国内同行业领先水平，并接近或达到国际一流知名品牌的同类产品性能 指标，产品被广泛应用于起重机械、煤炭、塑胶、机床、电力、冶金、石化和化 工、油气钻采、市政等行业，在推动节能减排和提高工业自动化控制水平领域取 得了显著的经济效益和社会效益。公司注重产品技术的持续创新，不断加大研发 投入力度，目前已拥有 7 项专利、21 项软件著作权和 7 项软件产品证书。2009 年2 月，深圳市科技和信息局与深圳市贸易工业局认定公司CHF 通用变频器、CHE 开环矢量控制变频器、CHV 高性能