温和通胀对股市形成利好.pdfVIP

5. 房产攻防 首看政策 温和通胀对股市形成利好 □ 文/本刊记者 康会欣 李保玉 起通胀，投资者一般都没 当今的通胀问题表现出了明显的新特 提有什么好印象，自然而然 征，一是国际金融危机带来的国际经 地想起物价飞涨时排大队 济结构的逐渐调整和转型，二是国内 疯狂购物的场景。然而通胀真有那么 资产和消费结构的转型引致的经济增 许维鸿 可怕吗？在通胀来临之际，它对股市 长模式的调整，这都需要经历长期过 国都证券研究所所长 产生了怎样的影响？我们如何把握住 程。 市场机会，寻找到真正的通胀受益板 许维鸿：中国的通胀问题和当年 块并据以精选个股？ 日本的发展历程很相像，有一个出口加 工型的工业导向。我们的通胀主要是原 张红杰 通胀将主导未来市场 材料价格上涨带来的输入性通胀，这是 华融证券市场研究 通胀与当今的热门话题结下了不 未来10年甚至20年的一个基调。对理财 部副总经理 解之缘：在经济正常运行时说通胀现 来说，通胀是可以管理和规避的，标准 实，在经济遭受挫折时说通胀预期。 是投资者的个人财富增长不低于整个社 这基于中国经济快速发展的现实。什 会财富增长。和CPI比没有意义，个人财 么时候不说通胀？就是当经济陷入危 富增长要和M2增速比。 境之时，这样的情况不能说没有，却 胡松：在当前世界的各个国家投 喻猛国 屈指可数。 放货币以刺激经济复苏的状况下，一 金鹏期货副总经理 通胀不必看CPI 定有一个经济结构的逐渐调整和转 西方发达国家在向工业化进军的 型，因此全球都存在一个较强的通胀 过程中，都不可避免地经历了20年左 预期。对中国而言，我不认为还会出 右的高通胀时期。国都证券研究所所 现以前那样的排队抢购现象，因为物 胡松 长许维鸿认为，在中国做投资理财， 价上涨的表现形式发生了变化。对一 华融证券市场研究部 更倾向于从通胀和保值增值的思路来 般消费品来说，现在的生产能力完全 金融行业分析师 理解。中国整体上仍然处于从计划经 能应对，而对基础商品，由于国进民 济向市场经济，从农业化社会向工 退的趋势增强，国有资本掌握了大量 业化和后工业化社会过渡的过程，不 的流动性，首先攻击的是资源类的基 可避免要经历欧美国家在20世纪70 础商品，间接带动物价的整体上涨。 张翔 80年代的高通胀时期。华融证券市场 通胀是否来到 国都证券研究所首席 研究部金融行业分析师胡松则认为， 华融证券市场研究部副总经理张 策略分析师