一级建造师《建设工程经济》考点总结.docVIP

1.影响资金时间价值的因素主要有： 使用时间； 数量的多少； 投入和回收的特点； 周转的速度 2.利率高低由如下因素决定： ?首先社会平均利润率，并随之变动； ?供求情况； ?风险越大，利率也就越高； ?通货膨胀——有直接影响； ?借出资本的期限长短 3. 现金流量图 (1)以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，轴上每一刻度表示一个时间单位，可取年、半年、季或月等； 时间轴上的点称为时点，通常表示的是该时间单位末的时点；0表示时间序列的起点。 (2)相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量情况，现金流量的性质(流入或流出)是对特定的人而言的。向上为正表流入。 (3)在现金流量图中，箭线长短与现金流量数值大小应成比例。 (4)箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点。 4. 经济效果评价指标体系 ★5. 投资回收期 适用范围：A对于那些技术上更新迅速的技术方案， B资金相当短缺的技术方案， C未来的情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿的技术方案， 但不足:静态投资回收期没有全面地考虑技术方案整个计算期内现金流量，即只考虑回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，故无法准确衡量技术方案在整个计算期内的经济效果。所以，静态投资回收期作为技术方案选择和技术方案排队的评价准则是不可靠的，它只能作为辅助评价指标，或与其他评价指标结合应用。 6. 财务净现值FNPV（把将来的值全部折到现在来的总数） 反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标. FNPV0：满足基准收益率外，还能获得超额收益； FNPV=0：刚刚满足基准收益率； 优劣：（ 优点：①考虑了资金的时间价值，②并全面考虑了技术方案在整个计算期内现金流量的时间分布的状况；③经济意义明确直观，能够以货币额表示技术方案的盈利水平；④判断直观。 不足之处：①必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的；②在互斥方案评价时，财务净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命，如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行各个方案之间的比选；③财务净现值也不能真正反映技术方案投资中单位投资的使用效率；④不能直接说明在技术方案运营期间各年的经营成果；⑤没有给出该投资过程确切的收益大小，不能反映投资的回收速度 ★FNPV=500万，不是说方案有500万利润，而是说此方案比基准收益eg.利息，还多500万的收益。 FNPV=0，说明此方案和存入银行一样的利润。 7.财务内部收益率：（使财务净现值FNPV=0的那个率）。FIRR 财务内部收益率计算出来后，与基准收益率进行比较。 若FIRR≥ic，则接受； 若FIRR＜ic，则拒绝。 FIRR优：考虑了资金的时间价值 考虑了项目在整个计算期内的经济状况 FIRR大小不受外部参数影响 避免了须事先确定基准收益率这个难题，而只需要知道基准收益率的大致范围即可。 FIRR不足：财务内部收益率计算比较麻烦； 对于具有非常规现金流量的项目来讲，其财务内部收益率在某些情况下甚至不存在或存在多个内部收益率。 8. 基准收益率也称基准折现率，是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资方案最低标准的收益水平。它是评价和判断投资方案在经济上是否可行的依据， 基准收益率的测定 (1)在政府投资项目，应根据政府的政策导向进行确定 (2)在企业，应在分析一定时期内国家和行业发展战略、发展规划、产业政策、资源供给、市场需求、资金时间价值、技术方案目标等情况的基础上，结合行业特点、行业资本构成情况等因素综合测定 (3)在中国境外投资，应首先考虑国家风险因素 (4)投资者自行测定技术方案的最低可接受财务收益率 （1）资金成本 （2）机会成本 （3）投资风险 （4）通货膨胀 确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本，而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素。 9、盈亏平衡 固定成本：工资福利（计件工资除外）、折旧费、修理费、无形资产及其他资产摊销费、其他费用等。 可变成本：如原材料、燃料、动力费、包装费和计件工资。 半可变成本：如与生产指有关的某些消耗性材料费用、工模具费及运输费等。 10.单因素敏感性分析的步骤： 一、确定分析指标。 投资回收快慢——静态投资回收期 价格波动——财务净现值 投资大小——财务内部收益率 机会研究阶段——静态的评价指标，（投资收益率和投资回收期）。 可行性研究阶段——动态的评价指标，（财务净现值、财务内部收益率）， 二、选择需要分析的不确定性因素。 三、分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况。 四、确定敏感性因素 敏感性分析的目的在于寻求敏感因素，这可以通过计算敏感度系数和临界点来判断。 敏感度系统|SAF|越大，表明评价指标A对于不确定因素F越敏感