企业财务管理中正确理财观浅析—会计.doc

本 科 毕 业 论 文 Enterprise Financial Mangement Proper view  企业财务管理中的正确理财观浅析 摘要：本文主要从资本价值化的合理选择方面进行探析。关键词：股东财富；资本值；最优选择Enterprise Financial Mangement Proper view Abstract: If faced with the eternal theme of business management, management of enterprise groups in China has lagged far behind in the formation rate, and financial management are an important basis for emergency work and highlight the weak links, then, strengthening the Groups financial management is has important practical significance and far reaching effects: simultaneously, the Groups special, make it different from other enterprise characteristics of its financial management to research, but also has important theoretical significance, this article mainly from the capital value of rational choice Fangmian to Tanxi . Of modern corporate finance objectives and reasonable choice to maximize capital. Keywords: shareholder wealth; capital value; optimal choice 目次 摘要 I 目次 II 1 前言 1 2 企业集团理财目标的历史演变 1 2.1 利润最大化及净现值最大化 1 2.2 资本成本最小化及公司价值最大化 1 2.3 股东财富最大化或普通股市场价值最大化 1 3 现代企业理财目标的合理选择——资本价值最大化 2 3.1股东财富最大化不符合我国国情 2 3.2 资本价值最大化是现代企业理财目标的合理选择 3 3.2.1资本价值最大化的内涵 3 3.2.2资本价值最大化是现代企业理财目标的合理选择 3 3.2.3金融市场变化与期权理财理念为选择资本价值最大化目标提供了可能 4 4资本价值最大化与社会责任 互相依托 4 5 结束语 5 参考文献 6 1前言 所谓理财目标，是指财务主体在特定的理财环境中，通过组织财务活动和处理财务关系所要达到的目的。理财目标的以收抵支、筹集资金与有效使用资金等三层次是由企业的生存、发展与获利目标所决定的，并且最终为企业的终极目标服务。企业集团是在现代市场经济条件下由多个法人单位所构建的经济联合体。改革开放以来，我国已经组建了多家大型企业集团，他们无疑在我国经济发展与改革深化的过程中起到了非常重要的作用，但是相当一部分企业集团的管理水平明显滞后于经济的发展速度，除了没有按照市场经济的规律来组织和运作以外，另一个主要原因就是财务管理相当薄弱、理财观念落后、理财目标不合理。明确企业集团的理财目标，对于集团组织理财活动，处理协调各种财务关系，都具有十分重要的意义企业集团理财目标是在理财实践中总结出来的，并随着理财实践的日益丰富不断地完善和发展起来的。企业集团在理财目标上经历了几个历史演变过程，并形成了不同阶段有关集团理财目标的主要观点。第一次世界大战之前，理财学领域是作为西方经济学和法学的一个分支。从传统的观点来看，企业是一个经济机构，衡量其业绩的公认指标是利润。因此，根据亚当·斯密、大卫·李嘉图及阿尔弗来德·马歇尔的古典经济理论，将公司理财目标设定为“利润最大化”是合理的，它适应了当时的企业制度，即私人筹资、私有财产和独资经营等。但集团经营与理财风险较大，有些投资项目期限长，而利润最大化理财目标既没有考虑资金的时间价值，又没有考虑投资的风险价值。因此，又有人主张以“净现值最大化”作为企业集团的理财目标实际上，在特定的财务结构下，各投资项目的净现值之和最大，则意味着企业税后的长期净利润最大。它虽然考虑了资金的时间价值，但未能充分考虑投资的风险价值，因为用于求得净现值的折现率考虑各种风险因素的程度不够充