第4章-财务分析PPT.ppt

第4章 财务分析;;案例思考与讨论：聪明的贷款人; 思考与讨论问题 1、上述业务发生后对两家控股子公司及集团公司的财务报表有何影响? 2、上述业务发生后会引起两家控股子公司的哪些财务指标发生变化？ 3、两家控股子公司为什么要进行如此操作？你认为两家子公司的操作是否合理合法？ 4、如果你是银行的授信审批委员，你如何识别这两家公司的真实偿债能力？;第1节 财务分析概述; 3、财务分析的主体及分析内容;1、财务分析的信息基础（教材第75页至77页）;2、财务分析的基本框架（教材第78页图4.2）;Warren Buffett 眼中的报表分析;1、比率分析 2、比较分析 3、结构分析 4、因素分析 ;第2节 基本财务比率分析; 从价值创造的角度出发，财务比率分析的逻辑起点是公司的盈利能力和可持续增长能力。;盈利能力与增长能力 （净资产收益率、销售净利率、EPS、股利支付率、可持续增长率）; ; 注册会计师之经验谈 企业要想融资，财务一要管理规范，二要内控完善，三要报告真实，经得起检验。银行发放贷款，第一看的是实际控制人的道德素养，弄清楚借款人的借款用途和还款意愿；第二看的是企业的现金流，即企业有没有足够的还款来源；第三才会看抵押品是否充足，以作为归还借款的最后保障。但现在也有些银行由于管理水平较低，往往只注重抵押品的多少，而忽视了企业控制人的道德品质和企业的现金流状况，从而形成较大的潜在风险。; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 负债权益比率反映了由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，也表明债权人投入的资本受股东权益的保障程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。负债权益比率高说明企业在较大程度上利用了财务杠杆，财务风险高，在企业经营收益率高于债务利率的情况下，股东获取的收益也比较高；负债权益比率低则说明企业的财务风险较低，但股东获取的收益也比较低，是一种低风险较为稳健的财务结构。 权益乘数表明一元的股东权益所拥有的资产总额。 ; ; ;长期租赁 债务担保 未诀诉讼 ; ; ; 一般来说，总资产周转次数指标越高，总资产周转的天数越短，说明企业能有效地运用资产创造收入，资产的使用效率也越高，盈利性越好；反之，则说明企业的资产利用效率低，盈利性差。 需要注意的问题： （1）会计计价方法引起的指标差异 （2）行业资产结构不同引起的指标差异 （3）分子与分母中的流量数据与存量数据问题; 2、非流动资产周转率 非流动资产周转率是企业一定时期的营业收入与非流动资产的比值。其计算公式为： 非流动资产周转率反映非流动资产的管理效率，表明一定时期内企业每使用一元的非流动资产所创造的营业收入。 ; 3、流动资产周转率 流动资产周转率是营业收入与流动资产的比值，它反映的是全部流动资产的利用效率。其计算公式为： ; 流动资产周转次数表明在一定时期内企业流动资产周转的次数，或者说明每一元的流动资产所带来的营业收入；流动资产周转天数表示流动资产每周转一次所需要的时间，也就是期末流动资产转换为现金平均需要的时间；流动资产与收入比表明每一元的收入所需要的流动资产投资。 需要注意的问题： （1）行业、经营性质引起的指标差异 （2）生产经营周期、管理水平、技术条件、季节性波动等引起的指标差异。; 4、存货周转率 存货周转率是营业收入与存货的比值。其计算公式为： ; 存货周转率不仅是分析企业存货管理水平的关键指标，也是衡量企业生产、供应、销售效率和资产运营效率的参考依据。正常情况下，如果企业经营顺利，存货周转率越高，说明存货周转越快，企业的销售能力越强，营运资金占用在存货上的金额也会越少。 但过高或过低的存货周转率说明企业在存货管理方面会存在一些问题。; 需要注意的问题： （1）计算存货周转次数（即存货周转率）时，使用“营业收入”还是使用“营业成本”作为分子，要看分析的目的。“营业成本”代表已经销售存货的成本，表明该部分存货占用的资金已经收回，完成了存货的一次周转，反映存货管理业绩水平。用“营业收入”作为分子，则可用于评价存货的变现能力，或用于分解总资产周转率时。 （2）存货周转天数不是越低越好。 （3）注意应付账款、存货和应收账款之间的关系。 （4）应关注构成存货的产成品、自制半成品、原材料、在产品和低值易耗品之间的比例关系。 （5）存货