2011年度中级会计－冲刺串讲班－财务管理讲义－李斌(全).docVIP

2011年中级会计－冲刺串讲班－财务管理讲义－李斌(全) 课程知识点归纳 ? 　　一、题型题量分布 题型 单选题 多选题 判断题 计算分析题 综合题 题量（预计） 25×1＝25 10×2＝20 10×1＝10 4×5＝20 25（10＋15） 　　1.涉及计算的分值在50～60分左右；　　2.多选题至少有两个正确选项，少选不得分；　　3.判断题答错1题倒扣0.5分，小于回答正确得分（1分）； 历年判断题答案分布 年份 √ × 2010 6 4 2006～2009 5 5 2005 6 4 2004 4 6 2003 5 5 2002 6 4 2001 5 5 　　4.计算分析题和综合题一般由多个步骤（小题）组成，各步骤之间可能存在关联（例如，上一步骤计算结果可能用于下一步骤的计算），务必保证各步骤计算结果的正确性。　　二、主观题知识点归纳　　（一）筹资管理（第三章）　　1.融资租赁的租金及摊销　　1）后付租金＝　　2）先付租金＝＝后付租金/（1＋i）　　【注意】上述公式假设设备残值归出租人，若残值归承租人，则不应从设备原值中扣减残值现值。　　3）租金摊销——将各期租金分解为应计租费和本金偿还额　　i. 应计租费（付息额）＝期初本金余额×年利率　　ii. 本金偿还额＝租金－应计租费　　iii. 期末本金余额＝期初本金余额－本金偿还额　　iv. 先付租金条件下，第一年初的本金余额需要减去第一笔租金额　　v. 摊销完毕时，租赁期末的本金余额＝预计残值（前提：设备残值归出租人）　　2.资金需要量预测　　1）销售百分比法——预测外部融资（筹资性负债＋外部股东权益）需求量　　外部融资需求量＝Δ敏感资产＋Δ其他资产－Δ敏感负债－Δ留存收益　　i. Δ敏感资产＝基期敏感资产额×销售增长率＝Δ销售额×敏感资产销售百分比　　ii. Δ敏感负债＝基期敏感负债额×销售增长率＝Δ销售额×敏感负债销售百分比　　iii. Δ留存收益＝预计销售额×销售净利率×（1－股利支付率）　　　　　　　　　 ＝预计销售额×销售净利率×利润留存率　　2）资金习性预测法：y＝a＋bx　　i. 高低点法：高低点是指“业务量”水平　　ii. 回归分析法：先求b，再求a　　iii. 在“先分项、后汇总”的方法下：预计资金需要量＝预计资产总额－预计自然负债（注意教材【例3－6】）　　3.个别资本成本及加权平均资本成本的计算　　1）一般模式（非折现）：　　　　2）折现模式　　i. 令：筹资净额现值－未来资本清偿额（税后现金流出额）现值＝0，求折现率，计算方法与内部收益率（IRR）计算的“逐次测试法”相同；　　ii. 租赁资本成本只能采用折现模式：根据前述租金计算公式求折现率；　　3）加权平均资本成本计算：个别资本成本以其在资本总额中所占的比重为权数的加权平均数（账面价值权数、市场价值权数、目标价值权数）。　　4.杠杆系数及其应用　　1）定义公式：两个变动率的比值，表明某一因素（分母）发生变动时，引起另一相关因素（分子）的变动幅度的倍数；　　2）计算公式：边际贡献、息税前利润、税前利润两两相除。　　5. 最优资本结构决策　　1）每股收益无差别点　　i. 　　ii. 两个筹资方案如果发行在外的股数不同（利息费用也将不同），则会存在每股收益无差别点，计算公式为：每股收益无差别点＝　　iii. 决策规则：息税前利润越大，越适合增加债务（或：减少股数）。　　2）平均资本成本比较法：选择加权平均资本成本最低的方案　　3）公司价值分析法　　i. 最优资本结构：加权平均资本成本最低，同时公司价值最大　　ii. 公司市场总价值＝权益资本的市场价值＋债务资本的市场价值　　权益资本的市场价值（净利润的永续年金现值）＝　　债务市场价值＝债务账面价值　　iii. 平均资本成本　　（二）投资管理　　1.财务可行性要素的估算——投入类要素为重点　　1）项目总投资及其构成　　　　2）建设投资的构成及其估算　　　　i. 进口设备购置费＝到岸价＋进口关税＋国内运杂费　　　　　　　　　　 ＝（离岸价＋国际运费＋国际运输保险费）＋进口关税＋国内运杂费　　【技巧】以离岸价为基础，其后的每一项都按前面各项合计数的一定比例估算　　ii. 固定资产原值（折旧计算基数）＝形成固定资产的费用＋建设期资本化利息＋预备费　　3）流动资金投资的估算　　i. 流动资金需用额＝流动资产－流动负债　　ii. 某年流动资金投资额＝本年流动资金需用额－上年流动资金需用额　　iii. 终结点一次回收的流动资金投资额＝∑运营期内各年垫支的流动资金投资额　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 ＝运营期内最后一期