第三章套期保值ppt.ppt

* §4 股指期货的投资组合——套期保值 一、概念与原理 （一）套期保值的概念 传统的套期保值是指投资者同时在期货市场和现货市场进行方 向相反的交易，使一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，从而在 两个市场建立对冲机制，以规避现货市场价格波动的风险。 （二）套期保值的原理 （1）同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致 （2）现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近而趋 向一致 （三）套期保值的种类与操作原则 （1）套期保值的种类 套期保值有两种基本类型，即买入套期保值和卖出套期保值。 两者是以套期保值者在期货市场上买卖方向来区分的。 （2）套期保值的一般原则 套期保值交易大致遵循交易方向相反、商品种类相近、数量相 等、月份相同或相近等原则，以便达到规避价格风险的目的。 二、套期保值的基本交易方式 套期保值的第一步是确定买入还是卖出股指期货，第二步是确 定套期保值的比率。 （一）卖出保值（空头套期保值交易） （1）股票承销商 ； （2）当上市公司股东、证券自营商、投资基金及其他投资者在 持有股票时； （3）减轻集中抛售对股票市场造成的恐慌性影响，促进股票二 级市场的规范和发展。 现举例如下： 投资者担心股市下跌进行空头套期保值交易的例子： 以485