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私募股权投资基金考试要点第一章 股权投资基金概述第一节 股权投资基金的概念1、私人股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、依法可转换为普通股的优先股和可转换债券。2、在我国，只能以非公开方式募集，私募股权投资基金又称私募类私人股权投资基金。第二节 股权投资基金的起源和发展1、起源于美国，1946年的ARD全球第一家以公司形式运作的创业投资基金。2、我国股权投资基金发展的历史阶段：（1）探索与起步阶段（1985-2004）（2）快速发展阶段（2005-2012）（3）统一监管下的制度化发展阶段（2013年至今）3、我国股权投资基金的发展现状：（1）市场规模增长迅速，我国已成为第二大股权投资市场；（2）市场主体丰富，由政府和国有企业主导逐渐转变为市场化主体主导；（3）有力地促进了创新创业和经济结构转型升级。第三节股权投资基金的基本运作模式和特点1、四个阶段：募资、投资、管理、退出。2、特点：投资期限长、流动性较差；投资后管理投入资源较多；专业性较强；投资收益波动性较大3、股权投资基金的市场参与主体主要包括投资者、管理人、第三方服务机构。4、基金的收入主要来源于所投资企业分配的红利以及实现项目退出后的股权转让所得，扣除基金承担的各项费用和税收后，首先用于返还基金投资者的投资本金，剩余部分即为基金利润。5、股权投资基金生命周期中的关键要素：（1）基金期限；（2）投资期与管理退出期；（3）项目投资周期；（4）滚动投资。6、股权投资基金通常采用承诺资本制。第四节 股权投资基金在经济发展中的作用金融市场也将逐步由间接融资为主转向直接融资为主。第二章 股权投资基金的参与主体第一节 股权投资基金的基本架构1、股权投资基金的参与主体：基金投资者、基金管理人、基金服务机构、监管机构、行业自律组织。第二节 股权投资基金的投资者1、应当具备风险识别能力和风险承担能力的合格投资者；2、个人投资者、工商企业、金融机构、社保基金、企业年金、社会公益基金、政府引导基金、母基金。第三节 股权投资基金的管理人1、基金管理人具有核心作用；2、投资者获得约定的门槛收益率后，管理人才能获得业绩报酬。第四节 服务机构1、除基金合同另有约定外，应当由基金托管机构托管；基金合同约定不进行托管的，应当在基金合同中明确保障基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制。2、可以由基金管理人自行募集，也可以委托基金销售机构募集。股权投资基金销售机构，应当为中国证监会注册取得基金销售资格并已成为投资基金业协会会员的机构。第五节 监管机构和自律组织1、证监会及派出机构2、证券投资基金业协会（自律组织）第三章 股权投资基金的分类1、投资领域划分：可以分为协议创业投资基金、并购基金、不动产基金、基础设施基金、定增基金。2、基础设施基金主要投资于城市基础设施项目的股权投资基金。3、按组织形式划分：公司型基金、合伙型基金、契约型基金4、资金性质：人民币和外币股权投资基金（两头在外）5、母基金：以股权投资基金为主要投资对象的基金，业务包括一级投资、二级投资、直接投资。6、母基金的特点和作用：分散风险、专业管理、投资机会、规模优势、富有经验、资产规模。7、政府引导基金：宗旨是发挥财政基金的杠杆放大效应，对创业投资基金的支持方式包括参股、融资担保、跟进投资。第四章 股权投资基金的募集与设立第一节 募集机构1、募集分为自行募集和委托募集；2、募集机构：直接募集机构和受托募集机构。3、销售机构资质要求：（1）证监会取得业务资格（2）成为基金业协会会员（3）接受基金管理人委托4、目前销售业务资格的主体包括：商业银行、证券公司、期货公司、保险机构、证券投资咨询机构、独立基金销售机构等。5、与基金募集业务相关的记录及其他相关材料，保存期限自基金清算终止之日起不得少于10年。6、募集机构等应当开立基金募集结算资金专用账户。第二节 募集对象1、单只金额不低于100万元。单位投资者，要求净资产不低于1000万元，个人投资者，要求其金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。2、当然合格投资者：（1）社保基金、企业年金等养老基金和慈善基金等社会公益基金；（2）依法设立并在基金业协会备案的投资计划；（3）投资于所管理基金的基金管理人及其从业人员；（4）其他（1）（2）（4）不再穿透核查最终投资者是否为合格投资者和合并计算投资者人数。第三节 募集方式及流程1、人数限制：有限公司不超过50人，股份公司不超过200人合伙不超过50人，契约不超过200人。2、投资者非法拆分：份额拆分、收益权拆分3、募集流程：特定对象的确定、投资者适当性匹配、基金风险揭示、合格投资者确认、投资冷静期（24小时）、回访确认（录音电话、电邮、信函）第六节 外商投资股权投资基金募集与设立中的特殊问题1、QFLP（合格境外有限合