上证决策参考_20130617.docVIP

【本期导读】○国务院推金融支持实体经济○文化产业扶持政策8月出台○中钢天源订单饱满产销两旺○羚锐制药芬太尼将贡献利润【热点调查】趋势看宏观 下半年有机会------编者按：近期股市受多重因素影响，走势疲弱，投资者对后市更是充满疑虑。下半年，股市将受到IPO重启、资金面、半年报业绩等多重因素的影响，但决定股市中长期趋势的根本性因素还是宏观经济。为此，上证报资讯选取了与宏观经济密切相关的七个方面调研课题，组织记者分头采访宏观管理部门和权威专家，并作出综合判断，供投资者参考。 ◆增速缓慢将属常态化预计四季度召开的中共十八届三中全会，将明确未来十年改革思路，政经改革和经济市场化发展是主旨。经济发展缓慢增长属常态化，未来十年经济增速将保持在年均7%左右，这一速度与中国经济内在的潜在增长率基本吻合。而且，这一格局已为中央高层所认同，只要就业率不出现大问题，政府将力促结构转型。显然，目前经济虽然存在不少问题，但在可控范围，一旦经济增速探底回稳，股市将率先作出反映。 ◆资金面出现收紧迹象端午节前，银行间市场资金异常紧张，央行无所作为的反常态度，明显透露出不再扩大流动性的政策意图。加之前期规范理财业务、强化债市监管等连串举措，凸显资金去杠杆化，禁玩“空转”游戏的监管思路，这将影响信托、债券、票据的新增融资规模。同时，国内经济不振，人民币升值预期减弱，美债利率回升，导致热钱流入减少，不排除下半年有资金加速流出可能。因此，下半年流动性不会宽松，M2增速将逐步回落，货币市场利率较上半年走高。 ◆消费增速难有明显反弹居民收入增长放缓，以及中央“八项规定”、“六项禁令”，将遏制下半年消费增长。据悉，今年不再出台贯穿全年的消费刺激政策。这意味着，下半年消费增速很难出现明显反弹，但年初确定的15%增长目标可以实现。 ◆地产和基建投资保侍高增长尽管前5个月固定资产投资增速持续回落，但仍保持在20%以上，预计下半年在地产、基建投资的托底下，整体投资增速仍将持稳。目前基础设施、房地产和制造业投资占固定资产投资比重达80%。今年前5个月，房地产投资增速保持在20%以上，高于去年同期水平，预计这一增速将继续保持。城镇化战略提振开发商拿地信心，且地产商资金面状况良好。制造业是拖累今年投资增速的关键因素，且偏弱态势短期难改观。 ◆外贸形势略好于去年近期欧美日等主要经济体的经济状况改善，给我国出口带来一定支撑，可以对冲因人民币升值、贸易摩擦加剧等原因导致的外贸下滑，预计今年外贸形势略好于去年，全年有望实现8%的增长目标。 ◆楼市调控“稳”字当头从工作安排来看，住建部、国土部当前的政策研究均侧重于建立房地产调控的长效机制。这意味着下半年楼市调控“稳”字当头，以落实已出台政策为主。据了解，目前各部委尚未就长效机制的具体目标、措施达成一致，原因是：在大力发展城镇化前提下，各方对房地产发展的意见尚未统一。 ◆下半年有更多投资机会目前经济虽然存在不少问题，但属可控范围，一旦经济增速探底回稳，市场将率先作出反映。13日大跌之时，汇金再度出手，可谓政策底已现。而就市场底来说，IPO重启、十八届三中全会召开和经济回稳，均是重要的时间节点，将先后对下半年市场产生重要影响，也将创造更多投资机会。短期来看，8月的IPO重启是市场的一个重要转折点，那怕再坏的发行方案，能把市场打到底部，也让投资者看到了希望。目前市场越低迷，对包括IPO重启在内制度改革越有利，也为下半年的反弹行情打下良好基础。【权威声音】国务院推动金融支持实体经济------国务院将于6月底发布《关于金融支持实体经济的通知》，其中包括若干金融支持实体经济的具体措施。 点评：这是对总理近日有关“激活货币信贷存量支持实体经济发展”讲话的具体落实，目的是进一步推动信贷和社会资金流入实体经济，帮助正在艰难转型中的实体经济趋稳。同时，预防货币空转囤积炒作带来的金融风险。实际上，5月份发改委批准的城投债发行量已创14个月以来最低。 文化产业扶持政策有望8月出台------全国宣传工作会议8月召开，将出台多项扶持政策促进文化产业发展。据了解，根据决策层“由文化大国发展为文化产业大国”思路，相关部委正在起草包括税收优惠在内的系列扶持政策，鼓励影视制作、文化创意、出版发行、数字内容和演艺娱乐等产业龙头做大做强。【公司调查】三类公司半年报业绩增长可期------编者按：6月过半，半年报业绩预告将陆续增多。哪些公司的业绩将实现确定性增长？上证报资讯最新调查显示，以下三类公司半年报业绩增长可期。 （一）产品涨价◆扬农化工（600486）在一季报里曾预计半年报盈利同比将增长50%以上，而从目前情况看，由于草甘膦价格至今仍高位运行，且成本未明显增加，因此公司半年报有望超预期，增幅或超过100%。 （二）订