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《建筑工程经济》3.2工程建设项目资金筹措案例分析
【案例1】：某项目经过分析测算，决定从申请贷款，发行债券和股票三个方面筹集资金，其资金成本率已经分别确定，但还须从四种资金来源比例中优选一种，有关资料见下表 。 【解】：根据上表资料，各种组合情况的总资金成本率计算如下： （1）组合总资金成本率 ＝0.3×0.06+0.2×0.08+0.5×0.09＝7.9％ （2）组合总资金成本率 ＝ 0.2×0.06+0. 4×0.08+0.4×0.09＝8％ （3）组合总资金成本率 ＝0.25×0.06+0.3×0.008+0.45×0.09＝7.95％ （4）组合总资金成本率 ＝0.3×0.06+0.4×0.08+0.3×0.09＝7.7％ 从以上计算结果可以看出，第4种组合的总资金成本率最低(7.7％)。因此，应以30％贷款、40％债券、30％股票为最优资金来源结构。 【案例2】： 某项目决定在所筹资金中，贷款、债券、股票的比例分别为50％、30％、20％，但各项资金成本率尚待从四个组合中优选，有关资料见下表 。 【解】：根据表中资料，各种组合情况的资金成本率计算如下： （1）组合总资金成本率 ＝0.5×0.06+0.3×0.08+0.2×0.09＝7.2％ （2）组合总资金成本率 ＝0.5×0.065+0.3×0.075+0.2×0.08＝7.1％ （3）组合总资金成本率 ＝0.5×0.07+0.3×0.08十0.2×0.085=7.6％ （4）组合总资金成本率 ＝0.5×0.065十0.3×0.07十0.2×0.095＝7.25％ 从以上计算结果可以看出，第2种组合的总资金成本率最低（7.1％）。因此，应采用贷款、债券、股票利率分别为6.5％、7.5％、8％的资金成本率结构。 * * 6% 30 25 20 30 贷款 8% 40 30 40 20 债券 9% 30 45 40 50 股票 4 3 2 1 已定资金成本率 待定资金来源结构（%） 资金 来源 9.5 8.5 8 9 20 股票 7 8 7.5 8 30 债券 6.5 7 6.5 6 50 贷款 4 3 2 1 待定资金成本率（%） 已定资金来源结构（%） 资金来源
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