环保行业2018年投资策略：新起点，新变化，新机遇.pdf

[Table_Industry] 证券研究报告/投资策略报告 2018 年 01 月 15 日 环保工程及服务 新起点，新变化，新机遇 -2018 年环保行业投资策略 [Table_Main] [Table_Title] [Table_Finance] 评级：增持 重点公司基本状况 分析师：焦俊 简称 股价 EPS PE PEG 评级 执业证书编号：S0740517050001 (元) 2016 2017E 2018E 2019E 2016 2017E 2018E 2019E 龙净环保 16.2 0.62 0.71 0.94 1.30 26.2 22.91 17.41 12.53 0.82 买入 Email：jiaojun@ 聚光科技 32.9 0.90 1.22 1.61 1.83 36.6 27.10 20.42 17.96 0.47 买入 9 7 联系人：曾明 东江环保 15.9 0.62 0.57 0.71 0.83 25.7 27.80 22.50 19.16 0.95 买入 4 0 Email：zengming@ 龙马环卫 25.0 0.79 0.87 1.17 1.47 31.6 28.80 21.39 17.02 0.66 买入 6 4 博世科 16.4 0.49 0.39 0.76 1.10 33.5 41.81 21.68 15.01 0.26 买入 2 7 备注：股价取自 2018 年 1 月 12 日收盘价 4 8 [Table_Summary] 投资要点  环保行业 2017 年整体表现：1）行情回顾：政策驱动明显，估值处于历史 底部。环保行业 2017 年全年涨幅为-3.89%，在申万行业中 排名第 15 位， 受政策驱动影响，环保全年有两波小行情， 目前环保板块估值（TTM）约 35X 左右，处于历史底部。行业景气度持续向上，加上板块估值较低且业 绩增速稳定，环保板块的配置价值凸显。2）业绩表现：整体业绩靓丽，盈 利能力持续提升。环保板块 2017 年前三季度业绩靓丽，无论从收入端看还 是从利润端看，环保板块整体仍维持向上趋势，显示环保行业高景气度，2 [Table_Profit] 017 年全年业绩增速有望超越前三季度业绩增速。 基本状况  行业的变化带来新的机遇，环保迈入 2.0 时代。