中银国际璞玉共精金(A股)110222.pdf

2011 年 2 月 22 日 中银国际证券研究报告 每日焦点 2011 年 2 月 22 日 (星期二) 指数表现 (星期二) 璞玉共精金 收盘 一日% 今年以来% 恒生指数 23,485 (0.5) 2.0 (A 股) 恒生中国企业指数 12,651 (0.7) (0.3) 恒生香港中资企业指数 4,091 (0.3) (1.9) 摩根士丹利资本国际 11,129 0.9 (0.5) 璞玉 香港指数 摩根士丹利资本国际 67 1.1 (0.1) 房地产周报—成交反弹，价格微跌2 中国指数 田世欣 沪深 300 指数 3,258 1.4 4.1 证券投资咨询业务证书编号：S1300206110230 台湾证交所指数 8,839 (0.1) (1.5) 板块最新信息—上周（2.14-2.20）一二线城市成交量环比大幅反弹，这一方面源 孟买 SENSEX 指数 18,428 1.2 (10.1) 日经225 指数 10,858 0.1 6.1 于春节因素导致前周基数较低，另一方面也是限购令末班车效应导致。按中央 韩国综合股价指数 2,005 (0.4) (2.2) 要求本周限购令应该会大部分落地，3 月份开始行政命令威力将显现，观察城市 澳大利亚 ASX 200 指数 4,898 0.1 3.6 成交量同比萎缩将比较明显。在价格走势未明朗的情况下，住宅开发类公司近 道琼斯工业平均指数 12,391 0.6 7.0 期缺乏明确的投资机会，建议投资者关注商业房地产和工业房地产中的以出租 标普 500 指数 1,343 0.2 6.8 为主要业务的公司。 金融时报 100 指数 6,015 (1.1) 1.9 商品价格表现 煤炭价格周报—秦皇岛电煤价开始松动，焦煤依然坚挺 15 收盘 一日% 今年以来% 唐倩/刘志成, CFA 布兰特原油(美元/桶) 108 5.3 13.9 证券投资咨询业务证书编号：S1300207060241/S1300209030301 黄金(美元/盎司) 1,406 1.2 (1.0) 铜(美元/吨) 9,860 0.6 2.7 板块最新信息—上周，秦皇岛煤价出现 0.6% 的小幅下降，库存上涨 2.8%至 753 铝(美元/吨) 2,538 2.2 3.1 万吨的高位。电煤需求表现不理想，而随着春季来临和库存高企，电煤价格可 镍(美元/吨) 29,123 2.3 17.9 铁矿石指数(美元) 189.2 (0.1) 11.2 能进一步走软。焦煤价格目前以平稳为主，但随着 3、4 月份钢铁需求的启动， 中国国内钢筋 25 4,865 (0.4) 5.1 焦煤价格可能进一步走高，或成为焦煤股的催化剂。长期我们看好煤炭板块， 中国国内高速线材 4,871 (0.4) 3.7 中国国内热轧钢 4,875 0.1 6.6 但短期内信贷紧缩趋势明显（煤炭板块走势与信贷预期相关度较高）、以动力 中国国内冷轧钢 5,743 (0.1) 4.2 煤为主的煤炭板块缺乏基本面的支持，11 年 17.5 倍的估值不够便宜，因此我们 波罗的海干散货运价 1,301 0.7 (26.6) 指数 仍然认为煤炭板块缺少超越大盘的实质动力。