电大【期货交易实务】期末复习.doc

【期货交易实务】期末复习(计算题) 计算题 １、某一投资者在期货经纪公司开了一个交易帐户，随后打入资金５０万元币，在１９９２年２月初，它们以２２００元／吨价格买入２５０手大连大豆９月份到期的期货合约，后来首先下跌至２０９０元／吨，假如当天的结算价为２０８５元／吨，请计算该交易的浮动盈亏为多少？同时根据浮动盈亏确定是否追加保证金，如果追加保证金需要追加多少保证金？在３月下旬，大豆价格上涨，该投资者以２２８０元／吨全部平仓，试计算该交易者这一交易回合的交易结果，同时说明该交易者的结算保证金、初始保证金、维持保证金是多少？［注：大豆的交易保证金是固定的，为每手１８００元，期货经纪公司收取的手续费为３０元／手／单边］ 解：（1）当日新增持仓盈亏（浮动盈亏）=（2085-2200）Χ（250Χ10）=-115Χ2500=-v （2）初始保证金=1800Χ250=（元） 手续费=30Χ250=7500（元） 账户余额=--7500=（元） 维持保证金=Χ75%=（元） 追加保证金=-=（元） （3）买空盈利=（2280-2200）Χ250Χ10-250Χ30 =-7500 =（元） ２、革有色金属冶炼厂在３月份计划未来５个月生产１号电解铜３００００吨，预计近期出厂价为１８０００元／吨，即期货价为１８１００元／吨，估计到产出月会出现下列情况： （1)现货价降５％，期货价降１０％： （2)现货价降１０％，期货价降５％ 每张合约为５吨，每张合约的交易佣金为５０元／单边。请问该厂应采取何种交易策略，并计算出各种情况下的交易盈亏情况。 解：（1）现货价格=18000Χ（1-5%）=17100（元） 期货价格=18100Χ（1-10%）=16290（元） 做卖出套期保值： 时间 现货市场 期货市场 基差 3月 18000 18100 -100 8月 17100 16290 +810 结果 -900 +1810 +910 卖空盈利=910Χ30000-（30000÷5）Χ50Χ2 =- =（元） 解：（2）现货价格=18000Χ（1-10%）=16200（元） 期货价格=18100Χ（1-5%）=17195（元） 做卖出套期保值： 时间 现货市场 期货市场 基差 3月 18000 18100 -100 8月 16200 17195 -995 结果 -1800 +905 +895 卖空亏损=895Χ30000+（30000÷5）Χ50Χ2 =+ = ３、某铝材厂１９９９年５月份计划用铝锭６００吨，１９９９年３月作计划时，现货价为１３２００元／吨，当月的期货价为１３３００元／吨，估计在５月份会出现下列情况： （1)现货价涨价５％，期货价涨价１０％ （2)现货价涨１０％，期货价涨５％ 其中交易成本为４５元／手，每手合约为５吨，请问该厂应用何种保植策略，并计算出各种情况下的交易盈亏结果。 解：（1）做买入套期保值： 时间 现货市场 期货市场 基差 3月 13200 13300 -100 5月 13860 14630 -770 结果 660 1330 +670 现货价格=13200Χ（1+5%）=13860（元） 期货价格=13300Χ（1+10%）=14630（元） 买空盈利=670Χ600-（600÷5）Χ45Χ2 =-10800 =（元） 解：现货价格=13200（1+10%）=14520（元） 期货价格=13300（1+5%）13965（元） 时间 现货市场 期货市场 基差 3月 13200 13300 -100 5月 14520 13965 +555 结果 -1320 +665 +655 买空亏损=655Χ600+（600÷5）Χ45Χ2 =+10800 =（元） 4．某一出口商接到一份确定价格的出口订单，需要在3个月后交运5000吨大豆。它接到定单时的大豆现货价格为2300元\吨，但他手中无现款，如向银行贷款，月息为5%，另外还需添置仓储设施和缴付3个月的仓储费用，此时，大豆价格还有上涨的趋势。如果该出口商决定进入期货市场保值，它应该怎样处理？假如两个月后，该出口商到现货市场上购买大豆时，价格已上涨至2500元\吨。此时，当月的期货价格跟现货价格的基差为-50元\吨，基差跟两个月前相比，增强了50元\吨，计算出该出口商的保值盈亏结果？ 解： 时间 现货市场 期货市场 基差 1月 2300 2400 -100 5月 2500 2550 -50 结果 -200 +150 +50 保值亏损=50Χ5000=（元） 一名词解释 1.期货交易是指在期货交易所内买卖标准化期货合约的交易。这种交易是由回避价格波动风险的生产者、经营者和愿意承担价格风险以获取风险利润的投机者参加并在交易所内根据公开、公平、公正的竞争原则进行的。