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第八部分： 基本分析 张玉智 长春工业大学23777@mail.ccut.edu.cn 第一讲 证券投资基本分析概述 一、证券投资基本分析的概念 （一）应用的原理 1、经济学 2、金融学 3、财务管理学 4、投资学 第一讲 证券投资基本分析概述 一、证券投资基本分析的概念 （二）分析的对象 1、影响证券价值的因素 2、影响证券价格的因素 第一讲 证券投资基本分析概述 一、证券投资基本分析的概念 （三）达到的目标 1、评估证券的投资价值 2、判断证券的合理价位 3、提出相应的投资建议 第一讲 证券投资基本分析概述 二、证券投资分析的内容 （一）宏观分析 （二）行业分析 （三）公司分析 第一讲 证券投资基本分析概述 二、证券投资分析的内容 （一）宏观分析 1、国内宏观面分析 2、国际宏观面分析 3、宏观经济形势分析 4、政治形势分析 第一讲 证券投资基本分析概述 二、证券投资分析的内容 （二）行业分析 1、行业的市场类型 2、行业的生命周期 3、行业的变动因素 第一讲 证券投资基本分析概述 二、证券投资分析的内容 （三）公司分析 1、公司的财务分析 2、公司的基本分析 （1）经营管理 （2）科技开发 （3）公司前景 （4）产品和市场 第一讲 证券投资基本分析概述 三、证券投资分析的目的 1、把握证券市场的总体变动趋势 第一讲 证券投资基本分析概述 三、证券投资分析的目的 2、把握宏观经济形势对证券市场的影响力度与方向 第一讲 证券投资基本分析概述 三、证券投资分析的目的 3、判断证券的投资价值 第一讲 证券投资基本分析概述 四、证券投资基本分析的特点 1、分析内容复杂 第一讲 证券投资基本分析概述 四、证券投资基本分析的特点 2、注重量化分析对影响因素进行分析 第一讲 证券投资基本分析概述 四、证券投资基本分析的特点 3、侧重于证券内在价值的分析和证券价格基本走势的分析 第一讲 证券投资基本分析概述五、证券投资分析的信息来源 （一）政府部门 国务院 中国证监会 财政部 中国人民银行 国家统计局 国家发展和改革委员会 第一讲 证券投资基本分析概述五、证券投资分析的信息来源 （二）证券交易所 上海证券交易所 深圳证券交易所 上海期货交易所 中国郑州商品交易所 大连商品交易所 第一讲 证券投资基本分析概述五、证券投资分析的信息来源 （三）上市公司 公司盈利水平 公司股利政策 增资 减资 资产重组 第一讲 证券投资基本分析概述五、证券投资分析的信息来源 （四）中介机构 证券经营机构 证券投资咨询机构 证券登记结算机构 会计师事务所 资产评估事务所 律师事务所 信用评级机构 第一讲 证券投资基本分析概述五、证券投资分析的信息来源 （五）媒体信息 书刊 报纸 其他公开出版物 电视 广播 网络 资讯 第一讲 证券投资基本分析概述五、证券投资分析的信息来源 （六）其他信息 实地调研 专家访谈 市场调查 第二讲 证券投资的宏观分析一、经济环境分析 （一）国内生产总值 1、持续、稳定、高速的GDP增长—— （1）股票债券升值 （2）投资积极性高 （3）投资需求增加 （4）证券价格上涨 第二讲 证券投资的宏观分析一、经济环境分析 （一）国内生产总值 2、高通胀率下的GDP高速增长—— 经济过热； 需求大于供给； 材料采购困难； 经营成本上升； 证券价格下降。 第二讲 证券投资的宏观分析一、经济环境分析 （一）国内生产总值 3、宏观调控下的GDP减速增长—— GDP仍保持适当速度； 经济矛盾逐步缓解； 证券市场反映良好； 价格平稳渐升。 第二讲 证券投资的宏观分析一、经济环境分析 （一）国内生产总值 4、转折性的GDP变动—— （1）正常高速—低速—负增长： 经济环境恶化，价格由升转跌； （2）负增长—低速增长转变： 恶化环境改善，价格由跌转升； （3）低速增长—高速增长： 瓶颈制约得到改善，价格快速上涨。 第二讲 证券投资的宏观分析一、经济环境分析 （二）国民收入 1、人均国民收入水平变动—— （1）上升——宏观经济运行良好，市场乐观，价格上升； （2）下降——相反 第二讲 证券投资的宏观分析一、经济环境分析 （二）国民收入 2、国民收入分配结构变动—— （1）向企业和居民倾斜——企业投资能力、个人消费能力提高，增加公司股票的内在价值，价格上升； （2）反之则相反。 第二讲 证券投资的宏观分析一、经济环境分析 （三）经济周期 1、经济萧条期： 投资积极性低； 交易量小； 尾声时有些投资者开始吸纳证券，证券价格缓缓上升 第二讲 证券投资的宏观分析一、经济环境分析 （三）经济周期 2、经济复苏时期：