货币政策效果与有效性PPT.pptVIP

第二节 货币政策的有效性问题 总体评价 从理论演变过程来看 “有效——无效——有效” 从宏观调控的实践来看 货币政策总体上仍是宏观调控的重要工具之一 第三节 货币政策与财政政策配合 货币政策与其他经济政策的配合 （一）货币政策与财政政策的配合 1、两者关系 1）共性 2）区别 2、配合效应 配合效应 货币政策与财政政策的区别 调控方式不同 （财）行政性、（货）市场性 政策时滞不同 （财）内长外短、（货）内短外长 对总需求的调节效应不同 （财）需求扩张强、需求收缩弱 （货）需求扩张弱、需求收缩强 调控方向不同 （财）结构性、（货）总量性 货币政策与财政政策的配合效应 “紧”“松”政策的作用 “紧”的货币政策：收缩信贷和提高利率 “松”的货币政策：放松信贷和降低利率 “紧”的财政政策：增加税收和减少支出 “松”的财政政策：减少税收和增加支出 搭配方式 不同的市场经济体制 不同的经济发展阶段 货币政策与财政政策的配合模式 一松一紧： 当经济萧条但又不太严重时，可采用第一种组合，用膨胀性财政政策刺激总需求，又用紧缩性货币政策控制通货膨胀； 双紧： 当经济发生严重通货膨胀时，可采用第二种组合，用紧缩货币来提高利率，降低总需求水平，又紧缩财政，以防止利率过分提高； 货币政策与财政政策的配合模式 一紧一松： 当经济中出现通货膨胀又不太严重时，可用第三种组合，用紧缩财政压缩总需求，又用膨胀货币政策降低利率，以免财政过度紧缩而引起衰退； 双松： 当经济严重萧条时，可用第四种组合，用膨胀财政增加总需求，用扩张货币降低利率以克服“挤出效应”。 S IS-LM模型中的货币政策与财政政策 （一）IS曲线的推导 Y S I r I r Y IS IS-LM模型中的货币政策与财政政策 IS曲线的含义 IS曲线是一条反映利率和收入间相互关系的曲线。这条曲线上任何一点都代表一定的利率和收入的组合，在这样的组合下，投资和储蓄都是相等的，即i =s，从而产品市场是均衡的，因此这条曲线称为IS曲线。 由于利率下降意味着一个较高的投资水平，从而一个较高的储蓄和收入水平，因此，IS曲线的斜率是负值（向右下方倾斜）。 第八章 货币政策有效性 第一节 货币政策效应分析第二节 货币政策的有效性问题第三节 货币政策与财政政策的配合 第一节 货币政策的效应分析 含义： 是指货币政策实施对社会经济 生活产生的影响。 包括： 1、货币政策的数量效应 2、货币政策的时间效应 Effects of monetary policy 第一节 货币政策效应 货币政策的数量效应 ☆ 含义: 指货币政策效应的强度，即发挥 效力的大小 ☆ 判断: ★ yt+1 yt pt+1 pt ＞ yt+1 yt pt+1 pt ＜ ★ 负面效应 yt+1 yt pt+1 pt = ★ 货币政策无效 理想的结果 第一节 货币政策效应 货币政策的时间效应(Time Lag) ☆ 含义: 指货币政策效应的滞后性，即发挥 效力的长短 ☆ 原因: 1、对经济形势判断的滞后 2、政策设计和实施的滞后 3、对货币政策变化的反应滞后 4、价格的调整缓慢滞后 货币政策的时间效应-时滞分解图 经济金融形式变化需要采取行动 央行认识有必要改变政策 央行调整政策工具 商业银行改变信用条件，对中介指标产生作用 对最终目标产生影响作用 t0 t1 t2 t3 t4 认识 时滞 决策 时滞 操作 时滞 市场 时滞 内部时滞 外部时滞 货币政策效应的衡量 外部效应指标 反映总体社会经济状况的指标 GDP和GNP指数 失业率 国际收支状况 反映通货膨胀程度的指标 GNP的平减指数 商品零售价格指数RPI 消费物价指数CPI 批发物价指数PPI 反映货币供给数量及结构变化的指标 反映币值情况变动的指标 MS增长率 MS结构比率 ——货币购买力purchasing power 内部效应指标 一、货币政策对货币供给的影响 货币供给的外生论：凯恩斯、弗里德曼 货币供给的内生论：温特劳布、卡尔多 二、货币政策对经济的影响 货币是否 中性 第二节 货币政策的有效性问题 货币中性与非中性 货币中