3汇率制度 国际金融 教学课件.pptVIP

* * 1981-2010年人民币对美元平均汇率 * * 3. 2005年7月以来的人民币汇率制度 ? 实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。 参考货币主要根据与我国贸易的比重来确定，目前主要包括：美元、日元、欧元、韩元等。 * * 2005-7-21至2010-6-19人民币对美元汇率 * * 2010-6-21至2010-9-19人民币对美元汇率 * * * * 1.我国外汇管理体制的历史演变 （1）统收统支制（1950—1979年） ◆ 外汇收支实行全面严格的计划管理，坚持“统收统支，以收定支，基本平衡”的原则； ◆ 管理和平衡外汇主要用行政手段； ◆ 人民币汇率是完全意义上的官方汇率； ◆ 基本上不向国外借款，也不吸收外商直接投资。 二、我国外汇管理体制 * * （2）外汇分成制（1979—1993年） ★ 从1979年开始，我国进行了外汇管理体制改革，至1993年改革的特点是逐步缩小外汇指令性计划，扩大指导性计划，引入市场机制和经济调节手段。具体措施有： * * ◆ 设立了专门的外汇管理机构——国家外汇管理局；频步了《外汇管理暂行条例》，标志着我国外汇管理开始走上规范化管理轨道。 ◆ 改革了外汇分配制度，由统收统支改为外汇分成。 ◆ 建立了外汇调剂市场，对外汇收支实行部分的市场调节。 ◆ 建立了多种金融机构并存的外汇金融体系。 ◆ 积极利用外资（包括引进外资银行），加强外债管理。 * * （3）银行结售汇制（1994年以来） ◆ 对进出口企业实行强制结汇、意愿售汇 ◆ 实现了人民币经常项目可兑换 * * 改革的背景 2. 1994年我国外汇管理体制的改革 （1） 外汇分成制的缺陷 ◆ 外汇分成比例的不同，不利企业公平竞争； ◆ 外汇所有权和使用权分离； ◆ 外汇收支的计划渠道和市场渠道并存； ◆ 官方汇率和市场汇率并存。 （2） 实现人民币经常项目可兑换的需要 * * （1）取消双重汇率，实行单一的以市场供求为基础的汇率 （2）取消外汇上缴和外汇分成制，实行中资企业的银行结售汇制。 （3）建立了全国统一的银行间外汇市场，改变了人民币汇率形成机制。 （4）停止发行和使用外汇兑换券，统一了流通货币。 （5）转变外汇管理手段，由政府直接干预为主变为用经济手段间接管理为主。 改革的内容 * * ◆ 在1994年外汇管理体制改革的基础上，1996年我国又进行了几项重要的改革，使人民币成为经常项目可兑换货币。 （1）频布实施《外汇管理条例》。 （2）将外商投资企业纳入了银行结售汇体系。 （3）实行《境内居民因私兑换外汇办法》，提高了兑换数量，扩大了兑换范围。 3. 1996年我国外汇管理体制的改革 * * 4. 2005年7月我国外汇管理体制的改革 改革的背景 ◆ 钉住美元的人民币汇率制度缺乏弹性 ◆ 国际收支失衡问题严重 ◆ 货币政策独立性受到挑战 ◆ 国际热钱大量涌入 ◆ 来自国际上的压力 * * ? 西方国家要求人民币升值的原因 ? 西方国家要求人民币升值的原因 西方国家要求人民币升值的原因 ——自身利益驱动 ◆ 日本和欧盟国家的原因（出口困难） ◆ 美国方面的原因（失业率居高不下、双赤字） 巨额贸易逆差支撑了美国经济的增长 美国对中国的贸易逆差在很大程度上是美国自己造成的。 美元的国际货币地位使美国贸易逆差得以维持 * * 2003-2011年美国贸易逆差情况 （单位：亿美元） * * * 通过金融产品创新吸引境外美元投资 * 金融泡沫产生，金融风险累积 * 金融泡沫破灭，金融资产缩水 * 由此美国无代价地占有了发展中国家实际资源 ◆ 美国通过出售金融资产回流贸易逆差输出的境外美元 * * * * ◆ 实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。 （1）由人民币钉住美元改为参考一篮子货币 （2）人民币兑美元汇率升值2%，由1美元兑8.27元人民币变为1美元兑8.11元人民币。 （3）每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下3‰的幅度内浮动