2015年度中国财富管理行业研究报告-风险警示.pdfVIP

2016年2月18日，业界知名研究机构投中集团发布了《2015年中国财富管理 行业研究报告》。伴随着大众富裕人群以爆炸性的速度增长，投中研究院 伴随着我国GDP的快速发展，社会财富快速积累，与此对应的财富管 理市场也经历了十几年的迅猛增长。根据公开数据显示，截至2015年 底，中国财富管理市场已超百亿元。其中主要是由银行理财、保险、信 托、公募及私募基金、券商资管及第三方财富管理机构组成。 1、财富管理定义 目前，对于财富管理的概念并无准确定义，投中研究院借鉴国际经验及国内行业共 识，整理后认为，财富管理是指以客户为中心，设计出一套全面的财务规划，通过 向客户提供现金、信用、保险、投资组合等一系列的金融服务，将客户的资产、负 债、流动性进行管理，以满足客户不同阶段的财务需求，帮助客户达到降低风险、 实现财富增值的目的。财富管理范围包括现金储蓄及管理、债务管理、个人风险管 理、保险计划、投资组合管理、退休计划及遗产安排。 按照财富管理的定义来看，财富管理的涵盖很广，会涉及到银行理财、保险、信托、 公募及私募基金、券商资管及第三方财富管理机构等等。其产品形式会涵盖银行理 财、信托、股权投资基金、债券投资基金、股票投资基金、券商资管计划、保险资 管产品，投资型保险，期货资管等等。同时，财富管理具有以下特征： 第一，私密性：能为人们提供一对一的一站式理财服务，它涵盖了个人、家庭和事 业的一揽子综合金融和增值服务解决方案。 第二，高端性：可以为人们寻找到适合自己的中风险、高收益的投资产品，确保资 产能带来可预期的增长。同时，由于个体资产规模较大，资产运作起来的更加轻松 自如。 美国财富管理行业 美国是世界上经济实力最强、金融市场最为发达的国家。在美国可 供管理的财富与可供配置的类别非常多，除了国债、企业债以及固 定收益证券和股票之外，还有对冲基金、期货、期权以及各种金融 衍生工具。财富管理机构通过多元化的产品和服务满足不同层次客 户的理财需求，在促进其国内金融资源有效分配、优化收入结构、 增加养老保障水平等诸多方面发挥着重要的作用。 美国对于财富管理行业的准入和产品监管较严格。从产品方面来看， 公募产品和管理机构都受到美国证监会的严格监管，而私募产品的 监管侧重于对较大规模管理机构的监管。 第一，产品丰富。 第二，风险可控。 第三，财富管理机构类型多样，市场层次较为分明。 第四，创新意识强。 第五，有效监管。 欧洲财富管理行业 作为财富管理的起源地，欧洲与美国一样都有着较多的金融产品与 投资市场，欧洲财富管理市场的主要产品包括，私人股权投资基金、 房地产投资基金、基础设施投资基金、对冲基金等。欧洲许多的机 构投资人为个人投资者提供中介服务，而许多个人投资者除了直接 投资基金产品以外，也通过其他产品间接持有机构投资人的份额。 在欧洲，各监管机构依据金融体系的基本功能和财富管理产品的性 质而专门设计了不同的监管指令，总体上实施的是以产品为主的功 能监管。 第一，高流动性。 第二，成熟的养老金制度。 第三，成熟投资工具。 日本财富管理行业 与欧美等国家不同，由于日本还没有从上世纪90年代衰退的阴影中 走出来，日本房地产泡沫破裂后，经济急速下滑，股市大幅缩水。 因此，日本民众的投资习惯倾向稳健保守，储蓄率极高。日本的财 富管理市场主要有四类客户，包括零售客户、银行、保险公司和养 老基金。野村证券的数据显示，截至2015年二季度，四类客户整体 持有的资产规模约18.78万亿美元。 第一，产品丰富。 第二，产品细分。 中国的财富管理行业 银行定期存款却仍然是那个时代老百姓的唯一金融理财产品，而 其中国库券由于利率较高，成为人们争相投资的产品。 潜伏期（1979-1990） 在随后的80年，北京、上海、重庆等大城市相继开放了国库券交