第七章%B短期筹资.ppt

《财务管理》 短期筹资与计划 学习目标 掌握短期筹资的特点、筹资方式的种类以及不同筹资方式的筹资成本 了解资本需要量预测常用的方法，重点掌握销售百分比预测法 明确外部资本需要量的影响因素和调整方法，掌握销售增长率与内含增长率、可持续增长率的关系及其计算方法 熟悉短期筹资组合策略的类型及其不同类型的特征 掌握现金预算与短期筹资计划的编制方法 第一节 短期筹资方式 一、短期筹资的特点 短期筹资是指为满足公司临时性流动资产需要而进行的筹资活动。 二、商业信用 商业信用是指在商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的借贷关系，它是公司间直接的信用行为。 （一）应付账款筹资 1。应付账款筹资的实质与特征 ▲ 它是一种典型的商业信用形式。 ▲ 买卖双方的关系完全由买方的信用来维持。 3. 应付账款筹资成本 【例7-1】 假设某公司按“2/10，n/30”的条件购买一批商品，价值100 000元。 公司放弃现金折扣的实际利率是多少？ 放弃现金折扣的实际利率计算公式： 4. 应付账款筹资决策 5. 延期付款的潜在成本 ◇ 信用损失 ◇ 利息罚金 ◇ 停止送货 ◇ 法律追索 （二）应付票据筹资 5。应付票据贴现与转贴现 6。应付票据筹资的作用 ◎ 卖方公司在交付货款之前向买方预先收取部分或全部货款的信用形式。 三、 短期借款筹资 （一）短期借款的种类 ★ 周转信贷协议——银行具有法律义务承诺提供不超过某一最高限额的贷款协议。 ★ 补偿性余额——银行要求借款公司在银行中保持按贷款限额的一定百分比(10%~20%)计算的最低存款余额。 ★ 利息率——通常商业贷款的票面（名义）利率是通过借贷双方的协商确定的。 2. 担保借款（抵押借款） 应收账款借款筹资评价 优点： 解决应收账款投资的资金来源 在一定程度上转让应收账款，从而减少风险 缺点： 当公司发票数量多且每张发票金额小时，应收账款筹资的管理成本较高 ● 应收票据贴现借款 ● 存货担保借款 （二）银行短期借款成本 2. 贴现法 第二节 资本需要量预测 一、资本需要量预测方法 一、资本需要量预测方法 资金需要量的预测方法包括定性分析法和定量分析法。　定性预测法　　定义：是指利用相关的资料，依靠个人的经验和主观分析、判断能力，预测未来资金需要量的方法。　　缺点：不能揭示资金需要量与有关因素之间的数量关系。 一、资本需要量预测方法 定量预测法　　定义：也称统计预测，它是根据已掌握的比较完备的历史统计数据，运用一定的数学方法进行科学的加工整理，借以揭示资金需要量与有关变量（如销售额）之间的规律性联系，用于预测和推测未来资金需要的一类预测方法。　　 一、资本需要量预测方法 优点： （1）能作出变化程度在数量上的准确描述； （2）受主观因素的影响较少； （3）可以利用现代化的计算方法，求出最佳数据曲线。 一、资本需要量预测方法 缺点：比较机械，不易灵活掌握，对信息资料质量要求较高。 　　资金需要量的定量预测方法有很多，本书主要介绍销资金习性预测法和售百分比法。 一、资本需要量预测方法 基本步骤　　资金需要量预测基本步骤如下： （1）销售预测； （2）估计需要的资产； （3）估计各项费用和留存收益； （4）估计所需融资。 一、资本需要量预测方法 （一）资金习性预测法　　1.资金习性　　资金习性是指资金变动与产销量变动之间的依存关系。　　按资金习性可将资金分为不变资金、变动资金和半变动资金。　　（1）不变资金：一定产销量范围内，不受产销量变动影响而保持固定不变的资金。　　（2）变动资金：随产销量变动而同比例变动的那部分资金。　　（3）混合变动资金：虽随产销量变动而变动，但不成同比例变动的那部分资金。 一、资本需要量预测方法 【说明】　　（1）混合变动资金可以分解为不变资金和变动资金，最终将资金总额分成不变资金和变动资金两部分，即资金总额（y）＝不变资金（a）＋变动资金（bx）。　　（2）根据资金总额（y）和产销量（x）的历史资料，利用回归分析法或高低点法可以估计出资金总额和产销量直线方程中的两个参数a和b，用预计的产销量代入直线方程，就可以预测出资金需要量。 一、资本需要量预测方法 资金需求量预测的形式　　（1）根据资金占用总额与产销量的关系来预测（以回归直线法为例说明）　　①设产销量为自变量x，资金占用量为因变量y，它们之间关系可用下式表示： y=a+bx　 式中：a 为不变资金；b为单位产销量所需变动资金。　　 ②也可以直接按以下