第4章 投资方案评价和比选指标 工程经济-课件.ppt

第四章 投资方案评价和比选指标 本章主要内容 4.1 投资回收期 4.2 净现值、将来值和年度等值 4.3 内部收益率 4.4 几种评价方法的比较 4.5互斥方案的比选方法 4.6 项目方案的排序 4.7 服务寿命不等的方案比较 4.8电子表格的运用 内部收益率的判别标准 计算IRR的试算内插法 IRR计算公式： 混合投资P.64 非常规投资现金流，但属于纯投资P.65 内部收益率指标的评价 优点: 考虑了资金的时间价值及方案在整个寿命期内经济情况； 不需要事先设定折现率可以直接求出。 缺点 对于非常规投资项目内部收益率可能有多解或无解； 不能直接用于方案的比较和排序 投资回收期与内部收益率 当投资P发生在0年，以后各年年末的收益A相等时，投资回收期(n)和内部收益率(i’)的等价关系 简单收益率与内部收益率 当投资P发生在0年，以后各年年末的收益A相等时，简单收益率A/P和内部收益率(i’)的等价关系: 一般情况下 当N ∞时 Comparison and Ordering of Alternatives Mutual exclusive alternatives Annual worth Comparison Ordering of independent projects Comparison of mutual exclusive alternatives Alternatives net cash flow NPV IRR (ic=12%) F0 F1 F2 F3 A -1000 800 550 130 245.27 30% B -1000 280 480 1024 361.52 28% B – A 0 -520 -70 894 103.80 △IRR=24.56% Incremental Internal Rate of Return△IRR Σ △Ft(1+ △IRR)-t=0  Annual worth Comparison 年值比较 Alternatives Cash Flow NPV AW i=12% A -1200 ,500,500,500,500 318.67 105 B -700, 550,550,--- ---- 225.93 136 Ordering of independent projects Projects Net cash flow IRR NPV NPVR (8%) A -100 110 12 20% 12.14 12.14% B -50 37 26 18% 6.55 13.10% C -50 8 58 16% 7.13 14.26% D -100 15 115